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政策扶持+收入增长 消费板块看涨势头初显 2011年04月14日 05:47来源：证券日报 作者：赵子强 张颖字号:T|T 0人参与0条评论打印转发 编者按:国内经济快速增长、“十二五”扩大内需、个税调整和收入增加等等因素,对未来消费市场起到强大的推动作用,分析人士认为,A股中与“大消费”概念相关的板块必然会日趋活跃,这一投资主题将会贯穿2011全年。《证券日报》今日对旅游酒店、医药、商业连锁和电器等四类与“大消费”相关的板块进分析解读,并对相关个股的投资机会请专家进行点评,以飨读者。 年增3万亿零售额激活商业连锁股 本报记者 赵子强 张颖 据了解,《国内贸易发展规划(2011-2015)》这一国家级规划正在编制、完善,最快将于4月底出台。规划旨在扩大消费需求,到2015年,社会消费品零售总额力争比2010年翻一番,超过30万亿。这意味着,消费品零售总额将以每年超过3万亿的增幅递增,商业连锁业市场空间将大幅扩张。 8千万资金争抢31只股 《证券日报》市场研究中心统计,昨日,商业连锁板块指数收报4396.44点,涨幅为1.55%,跑赢上证指数[3050.53 0.26%]0.59个百分点,换手率1.51%。跑赢两市指数的商业连锁股达到36只,占昨日有交易商业连锁股家数的59.02%,这些个股中有8只个股涨幅超过3%,分别是:鄂武商A[0.00 0.00% 股吧]、重庆百货[41.60 -0.62% 股吧]、长百集团[7.28 -0.95% 股吧]、南京中商、大厦股份[11.55 -1.87% 股吧]、汉商集团[9.97 -0.99% 股吧]、华联综超[10.28 -0.87% 股吧]、商业城[18.88 4.31% 股吧]。 从主力资金角度看,昨日交易中的61只商业连锁股,合计主力资金净流入8418.534万元,其中,有31只个股呈主力资金净流入,合计主力资金净流入20803.41万元,另外30只则呈现主力资金的净流出。昨日,主力资金流入量超过千万元的商业连锁股有6只,分别为:兰州民百[10.57 -1.21% 股吧]、农产品[19.40 0.67% 股吧]、武汉中百[0.00 0.00% 股吧]、西安民生、鄂武商A、东百集团[10.84 3.73% 股吧]。 从估值状态看,根据《WIND》TTM整体法市盈率统计方法,截至昨日收盘,商业连锁板块市盈率主35.60倍,全部A股的市盈率19.83倍,整体市盈率商业连锁相对于全部A股的溢价率为79.53%,对比食品饮料、医药、餐饮旅游等大防御类板块中,商业连锁板块的市盈率较低。 零售数据有所回升 1-2月我国社会消费品零售总额29018亿元,同比增长15.8%,比2010年12月份回落3.3个百分点,其中,2月份社零总额为13769亿元,同比仅增长11.6%,增速下滑明显,主要源于汽车、家电及住房相关领域消费降温。 具体看,汽车销售增速的下滑和2011年春节黄金周同比提前近两周是造成2月社零总额数据显著放缓的主要原因。华泰证券[14.80 1.09% 股吧]认为3月份以后社会消费品零售总额增速较2月将有所回升。 综合千家核心零售企业的销售数据以及上市公司层面的销售数据,可以看出实体经济中的零售企业经营仍维持着稳定增长,华泰证券表示,这和社会消费品零售总额增速在2月出现大幅下滑的数据反映出来的弱势尚存在一定的差别。2011年全年重点零售企业仍将维持平均20%以上稳定的销售增速。 2010年,我国城镇居民家庭人均总收入增长11.5%。其中城镇增长11.3%,扣除价格因素,实际增长7.8%。农村增长14.9%,实际增长10.9%,城乡居民收入水平总体呈平稳上升态势,且个人所得税有望在起征点和级次级距两方面进行调节,最低工资标准逐步提高。 另外,消费者信心指数随着物价上涨连续8个月回落,东北证券[23.08 0.65% 股吧]认为随着CPI年中触及高点、所得税制度调整及内贸政策等扩大内需政策的出台,消费者信心指数会逐步反弹。 通胀有望在上半年见顶,消费者信心能够见底回升。招商证券[19.47 0.41% 股吧]认为,近期行业表现不甚理想,主要还是估值的波动,而行业及公司基本面向好趋势不变,下跌提供买入良机。收入分配改革、个税起征点提高将持续推升居民收入增速,长期利好零售行业。 据悉,在内需启动、收入增长和消费升级等因素的影响下,我国社会消费品零售总额近年来一直保持平稳较快增长。商贸零售类上市公司在业绩向好预期的推动下继续稳健扩张。 景气度向好不变买入正当时 十二五期间,在我国发展方式由“国富”导向“民富”的转型过程中,行业将受益于收入分配改革、社保改革、扩大内需及行业扶持等政策支持,取得进一步的发展,而顺应政策导向,东北证券认为行业看点主要集中在民生、升级、连锁和并购等方面。收入分配制度改革