第十九章短期融资.pptVIP

一、短期融资概述 （一）短期融资的特点 1.融资速度快 2.灵活性强 3.融资成本低 4.财务风险高 （二）短期融资的种类 1.无息债务融资（自发性融资） 2.有息债务融资 二、商业信用 （一）应收账款 1.应付账款的成本 应付账款按是否付出代价分为： 免费信用是指买方在规定的折扣期内享受折扣（有折扣条件）或信用期内付款（无折扣条件）而获得的信用； 有代价信用指买方放弃折扣付出代价而获得的信用 展期信用是指买方超过规定的信用期推迟付款而强行获得的信用。 例：某企业按“2/10，n/30”的条件购买一批商品，价值100，000元。 如果企业在第30天付款，付款额为100，000元；放弃现金折扣的成本： 企业在放弃折扣的情况下，推迟付款的时间越长，其成本越小。比如企业延至60天付款，其成本为 2.利用现金折扣的决策 （1）如果能以低于放弃折扣的成本取得短期资金，企业应该通过其他渠道筹集成本较低的资金支付货款，享受现金折扣。 （2）如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。 （3）如果企业因资金缺乏而欲延期付款，则需要在降低了的放弃折扣成本与延期付款带来的损失之间做出选择。延期付款的损失是指因企业信誉恶化而丧失供应商乃至其他贷款人的信用，或日后招致苛刻的信用条件。 （4）如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小或所获利益最大的一家。 星海公司准备购买一批产品，初步确定了两家供应商。甲供应商的付款条件为（2/10，n/30），乙供应商的付款条件为（1/20，n/30），其他条件完全相同。 要求： （1）计算该公司对甲、乙两供应商放弃现金折扣的成本； （2）如果该公司准备放弃现金折扣，应选择哪家供应商？ （3）如果该公司准备享受现金折扣，应选择哪家供应商？ （4）如果短期借款利率为35％，该公司应放弃现金折扣，还是享受现金折扣？  (1)放弃甲供应商现金折扣的成本 放弃乙供应商现金折扣的成本 （2）应选择放弃现金折扣成本较低的供应商，即乙供应商。（3）应选择放弃现金折扣成本较高的供应商，即甲供应商。（4）享受现金折扣。 （二）应付票据 应付票据可以带息，也可以不带息，利率一般比银行贷款利率低，且不用保持相应的补偿性余额和支付协议费，所以其筹资成本低于银行借款成本。在票据到期前，收款人如果需要资金，可以将未到期的票据向银行申请贴现。 （三）预收货款 如果买方对预付货款不提任何要求，累计付款额与商品售价相等，等于卖方得到无偿的商业信用，不发生任何成本。但买方可能提出自己的要求，如折扣，此时卖方为获得商业信用就要付出代价 （四）商业信用筹资的特点 优点： （1）易于取得 （2）成本低，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本 （3）限制少 缺点： 期限短，放弃折扣时成本较高。 三、短期借款 （一）短期借款的种类 1.信用借款 （1）信贷限额 （2）周转信贷协议 （3）补偿性余额 2.短期担保借款 （1）应收账款担保借款 ①应收账款抵押 ②应收账款让售 （2）存货担保借款 （二）借款利息的支付方式 1.利随本清法（收款法) 借款的实际利率和名义利率一致。 2.贴现法 银行在发放贷款时先从贷款中扣除利息，借款企业实际得到的金额是借款面值扣除利息后的余额。企业承担的实际利率大于名义利率。 3.加息法 银行首先根据名义利率计算贷款的利息，再将利息加回到企业实际贷得的资金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期等额偿还本息之和。企业负担的实际利率高于名义利率约1倍。 例：某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：①如采用收款法，则利息率为14%；②如采用贴现法，利息率为12%；③如采用补偿性余额，利息率降为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。 （三）贷款银行的选择 1.承担风险的意愿 2.咨询与服务 3.对客户的忠诚度 4.贷款专业化的程度 5.银行的规模 （四）短期借款筹资的优缺点 1.短期借款筹资的优点 （1）筹资速度快 （2）弹性大 2.短期借款筹资的缺点 （1）财务风险大 （2）资本成本高 （3）限制条件多 四、应计项目 应计费用筹资量的计算通常有两种方法： 1.? 按最低占用期计算 应计费用筹资额=日占用额×可运用天数 例，某企业一个月应交税金总额为300000元，按规定在每月10日前缴纳。 应计费用筹资额=300000÷30×10=100000元 2.? 按平均占用期计算 应计费用筹资额=日占用额×（支付间隔期÷2） 上例按平均占用期