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宋泓：国际经济形势与中国对外贸易的发展 正文 2011年11月30日09:46来源：搜狐证券 　 　搜狐证券讯 11月30日，国金证券2012年度投资策略会在上海举行，搜狐证券进行现场直播，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际贸易研究室主任宋泓发表了题为《国际经济形势与中国对外贸易的发展》的演讲，全文如下。 　　感谢国金证券的邀请来参加这样一个高层次的，非常重要的研讨会。我报告的题目是国际经济前景与中国的政策选择。里面也会谈到贸易整个形势的情况。我介绍的内容主要是四个方面。 　　一个是我想介绍一下债务危机的救助，他的一个基本的情景，我的判断是这种救助当中，不管现在面临什么样的情况，他未来会是这样一种选择，一个是紧缩财政，紧缩财政是最重要的一个选项，另外一个就是在这个过程当中，主要的发达国家当中也有使用通货膨胀的做法。但是我并不认为通货膨胀会一直走下去，所以最后还是要改变自己的行为方式。 　　另外一个是债务危机的后果，也就是经济紧缩。第三个方面是想展望一下世界经济2012年的前景，我觉得是冰火两重天，一个是发达国家持续的低迷，在债务危机救助的痛苦过程当中，另一方面是新兴国家，以金砖四国为代表的他的经济过热苗头还没有完全抑制下来。在我们国家相对好一些，在巴西和印度表现的比较明显，通货膨胀率比较高。最后是看一下我们国家经济的情况，看一下我国在世界经济当中的位置和政策的选择。 　　首先我们看一下危机的情况。最新的进展，我们可以看到，欧洲国家在考虑如何做。前一段时间不仅是希腊、爱尔兰这些地方出问题，逐渐也向意大利和葡萄牙出问题，现在欧洲五国都给处于非常困难的境地，怎么救，欧洲国家还没有一个共识。意大利和葡萄牙政府要求本国银行购买本国国债。这实际上是一种很短视的做法，因为如果出问题的话，会把本国的银行拖下水。前两天还有说要让欧元区发行债券来救助这些国家，而德国是反对这样的做法的。欧洲国家在讨论过程当中想着是不是可以利用一下欧洲央行作为最后贷款人，像美联储进行一些政策来直接购买这些陷入债务危机国家的债券。所以整个这样的危机到底怎么样走，现在大家包括不仅是欧洲国家，全世界各地都在关注下一步怎么走。他的每一步行动都会对全球经济产生重要的影响。 　　无论是什么样的结果或者是选择。我们觉得最后一个结果，最坏的情况是说法国，法国和德国会逐渐的涉及进来，涉及进来之后，欧洲国家的救助当中最终回走向欧洲央行会直接参与进来。前一段时间有一个讨论，说在第二轮救助当中，筹措资金的时候通过欧洲央行来筹措资金。当时法国或者是欧洲当中最后有保障的国家还没有介入进来，随着这些国家的危机演化，或者是一些最佳的救助时间错失的话，欧洲央行肯定会出来，欧洲央行出来之后，也会有类似美联储采取的量化宽松的政策，后面会带来一系列的欧元贬值，欧洲的通货膨胀也会加剧。这是一个前景，欧洲央行作为一个最后贷款人的角色，随着欧洲金融危机的深化会越来越清晰。 　　另一方面，还要进行跟财政有关的民众包括政府行为的调整。这是欧洲的基本情况。 　　我们看美国的债务危机情况。实际上他和欧洲的情况不太一样。不太一样的地方是因为美国债券危机有国内大选问题的存在，这一次上限的确定中要求有响应的财政赤字的缩减。这在西方国家当中，会涉及到整个政府支出结构的调整，这个结构当中，涉及到个人特别是民众的利益，这会影响到选民的基础。所以在这个时候，美国国内的政治斗争因素影响很大，包括到现在，上限问题8月2日最终达成协议，达成协议之后到目前为止，也没有形成说怎么样缩减，跟债务上限相关的也要求有一个财政赤字的缩减，怎么样缩减在这个问题上没有谈及。就是因为内部纷争和大选的影响。 　　总体上来讲，无论是欧债危机还是美国债务危机的情况。美国从09年当时的美国国债销售遇到困难之后，美联储直接介入购买美国国债，他将央行作为最后贷款人来购买美国国债。欧洲央行逐渐的显现出它的身影，我们说这种方法虽然可以解一时之急，但是并不能解决根本问题。还是要进行整个的结构的紧缩。你之前的借新债还旧债或者是大手大脚花钱的做法要调整。因为如果说你之前的方式继续推行的话，你的债务还会增加，这种方式不能 持续。尤其在陷入债务困境的国家，要进行调整，那么这些调整会带来什么样的影响？ 　　接下来我讲第二个问题，就是这些国家在救助过程当中，这些国家进行两种选择，一种是货币贬值，另外是紧缩会有什么样的影响。债务危机的影响当中，如果说政府紧缩的话，他会紧缩什么。这是西方国家主要政府支出的构成。这些国家政府支出占GDP比例是很高的。政府支出总额占GDP总额50%，其中的一半是用于社会支出，就是一些公共部门，另外一半是社会福利的支出，我们称之为收入的转移，转移到一些消费者和民众手里。陷入债务危机的主要的几个国家，像欧洲五国的情况，基本上都是类似的。爱尔兰的政府支出达到了6