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休閒事業財務管理 第一節　休閒事業財務的特性 第二節　休閒事業財務報表分析 第三節　休閒事業的財務預測 第四節　資金成本及資本決策評估方法 學習目標 閱讀本章後，讀者應能達到下列目標： 了解休閒事業財務的特性。 研究休閒事業財務報表之內容、特性及分析工具。 探討財務報表分析之方法及步驟。 研討基本財務規劃及預測之能力。 學習資金成本及資本決策評估方法。 第一節　休閒事業財務的特性 休閒事業具有以下之財務特性： 易因大環境的改變，而影響財務預測之準確性 常需更新設備、增加投資而影響投資回收的期間 受限於產品特性，無法快速增加供給量而影響營業收入之成長 長期資金取得不易，相對資金成本也較高 屬於勞力密集產業，人力資源的成本控制極具重要性 易因大環境的改變，而影響財務預測之準確性 休閒事業一般還是屬於較奢侈的消費產品，是高風險的企業之一，比較容易受到大環境的影響；在景氣循環蕭條的期間，消費者的消費能力及欲望減弱，人們會等到基本的生活需求滿足之後，才會想到要消費休閒產品，因此休閒事業較容易因大環境的改變，而影響到財務預測之準確性。 休閒事業也容易受到政府政策的影響，例如：目前開放大陸觀光客來台的政策一直在修正及改變，也使得台灣的休閒事業業者很難進行長期性的投資策略規劃。 常需更新設備、增加投資而影響投資回收的期間 休閒事業是屬於販賣情境的消費產品，消費者有高度的喜新厭舊傾向，以致於業者必須要不斷的投資添購新的設備，甚至全面性的重新整修裝潢，如此一來，便拉長投資的回收期間，而影響原先財務預測的準確性。例如：劍湖山遊樂區需要常常增加遊樂設備；亞力山大健身俱樂部也因為要常更新健身器材，產生非常大的財務負擔。 受限於產品特性，無法快速增加供給量而影響營業收入之成長 休閒事業的產品供給彈性非常小，業者無法在很短的期間內增加供給的量，因為休閒事業是屬於貼心服務的產業，專業人才無法在短時間培育完成，因此無法在短時間內增加產品的供給量，相對地，營業收入的成長空間也就受到侷限；例如：加州健身俱樂部每家分店招收的會員人數在短期是受到限制的。 長期資金取得不易，相對資金成本也較高 正因為休閒事業被列為高風險的產業，再加上有些業者又頻頻發生經營不善惡性倒閉的現象，因此休閒事業取得資金的困難度非常高，相對資金成本也較高。 通常小型休閒事業取得資金的困難度更高；對金融業者而言，除非休閒事業本身可以提出土地或建築物作為抵押品，否則可能無法於銀行貸款，況且，休閒事業的土地所在位置，多位於郊區，地價較低，更無法獲得較高金額的貸款。 屬於勞力密集產業，人力資源的成本控制極具重要性 休閒事業是屬於勞力密集產業，勞動的人事成本在所有費用中的比重較大，因此控制人事成本在一定的範圍內是很重要的一件事。休閒事業組織之人力資源策略常會著眼在人事精簡上，希望降低人事成本之比例，增加企業賺錢之機會。 第二節　休閒事業財務報表分析 主要的財務報表 財務報表分析的工具 主要的財務報表 依商業會計法第28條，一般所謂財務報表是指企業公布之資產負債表、損益表及現金流量表等主要報表，可用以檢驗企業經營的成果。 損益表：係報告企業在某一會計期間是否賺錢。 資產負債表：顯示企業在定時日之資產、負債及股東權益的狀況。 現金流量表：係表示企業在某一會計期間現金流動狀況。 股東權益變動表：係報導企業之股東權益在會計期間之增減變動狀況。 損益表 資產負債表 損益表 依商業會計處理準則可知損益表有十個主要成分：(1)營業收入；(2)營業成本；(3)營業毛利；(4)營業費用；(5)營業利益（損失）；(6)營業外收入與費用；(7)稅前淨利；(8)所得稅費用；(9)本期淨利（損）；(10)每股盈餘。茲分別說明如下（表6-1）： 營業收入：指凡是登記於公司章程中的營業項目所取得的收入。對健身俱樂部而言，營業收入就是指會員費；而遊樂區則可能為門票收入。 營業成本：休閒事業的主要成本也不一致，例如：休閒餐飲業主要成本在於供餐的食材。 營業毛利： 營業毛利＝營業收入－營業成本 營業費用：是指管理及行銷費用，例如：行政人員之薪資屬於管理費用，業務人員的佣金則屬於行銷費用。 營業利益（損失）：來自企業本業的利益或損失。 營業利益（損失）＝營業毛利－營業費用 營業外收入與費用：營業外收入（業外收入）指非公司章程上所列之營業項目之額外收入，例如：租金收入、利息收入、股利收入、處分投資利益等；其額外費用稱為營業外費用（業外支出），例如：利息費用、投資損失、處分固定資產損失等。 稅前淨利（稅前盈餘）：也可稱為「繼續營業部門稅前淨利（損）」。 稅前淨利＝營業利益＋營業外收入－營業外費用 所得稅費用：一般企業營利事業所得稅是25%。 本期淨利（稅後盈餘）：也可稱為「繼續營業部門淨利（損）」。 本期淨利＝稅前淨利－所得稅費用 每股盈餘(E