第6篇__货币需求.ppt

第6章 货币需求 6.1 货币需求概念和动机 6.2 货币需求理论 6.1 货币需求概念和动机 一.对货币的不同评价: 对社会而言,货币不是财富,而是提高效率的工具.因此社会对货币的需求有一个量的限制. 对于经济个体而言,货币是一种财富,从这个层面上来看,对货币的需求是无限的.然而,经济学中的需求,是愿望与能力的结合.因此,人们对货币的需求,表现为在基于货币同其它财富在形态上的差别,保持一种机会成本最小,所得收益最大的货币数量. 二.货币需求的定义指一定时期内，社会各部门（政府、企业、事业和个人）在既定收入或财富范围内愿意且能够以货币形式持有财产的需求，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币需求。 经济意义上的货币需求包含以下三点内容: (1) 需求能力与需求愿望的结合; (2) 需求能力可理解为占有货币对应的收入, 借款或其它形式的资金来源; (3) 需求愿望可理解为由需求主体经济利益决定的各种动机与行为. 经济主体对货币的需求受到两个条件的约束： A 总产出 B 公众拥有的财富总额 那么,应选择哪些解释变量来预测货币需求呢？ 6.2 货币需求理论 一、传统货币数量论：（国民经济生产总量成为货币需求的解释变量） （一）费雪交易方程式 美国经济学家费雪在1911年出版了《货币的购买力》一书，成为现金交易数量说的代表作。在书中他提出著名的现金交易方程式——费雪交易方程式。 ＭＶ＝ PT分析 PT＝名义收入＝货币收入， 决定于货币数量Ｍ的变动 货币需求的数量论 货币数量论的不足之处 货币不仅仅是一种交易媒介，人们持有它还可能是作为一种财富的组成形式。要是从后者出发，就不应该将货币流通速度视为一个稳定的量，换言之、货币流通速度未必是常数。 （二）剑桥方程式 该理论将货币视为一种资产，它讨论的是在财富总额给定的前提下人们愿意持有货币的数量。影响人们货币需求的因素：A 个人的财富总额。B 持有货币的机会成本，也就是货币以外的各种资产的收益。C 货币持有者对未来收入、支出和物价等的预期尽管考虑到了多种影响因素，但他们认为影响货币需求的最主要因素是财富总额，并认为货币需求同财富名义值成比例，财富又同国民经济生产总量成比例。 剑桥方程式 所谓货币数量是指在一定时点停息的货币量． 二、 凯恩斯的流动性偏好论（ 利率成为影响货币需求的因素 ） （一）凯恩斯的思想基础 凯恩斯：剑桥经济学家马歇尔的学生；庇古的同学。名著：《就业、利息和货币通论》 （二）流动性（灵活）偏好 1、交易性货币需求：指应付日常交易需要而产生的持币需要． 凯恩斯货币总需求函数 交易性货币需求和预防性货币需求都是收入的增函数，用Ｌ１表示，以Ｙ表示收入，则 Ｌ1＝f（Ｙ）； 投机性货币需求是r的减函数，以Ｌ2表示，则 Ｌ2＝f（r）; 用Ｌ表示总货币需求，则货币总需求： （三）凯恩斯流动性陷阱 liquidity trap 当利率降低（债券价格提高），且低于某种“安全水平”时，人们预期未来利率将上升（债券价格下跌），愿意多持有货币，任何措施都不再能使利率继续下降。 这种无能为力的状况，恰如落入陷阱一样。 流动性陷阱图示 当利率降至某种水准时，流动性偏好可能变成几乎是绝对的； 当利率降至该水准时，因利息收入太低，而债券价格不再上升，故几乎每人都宁愿持有现金。 （四）凯恩斯理论的发展 1.交易需求 2.预言需求 3.投机需求 三、弗里德曼的货币需求理论（ 财富成为影响货币需求的因素 ）（一）公式 （二）基本观点 1、货币需求函数稳定。 2、货币供应长期内只决定物价水平。 3、名义国民收入变化来自于当局的货币供应量变化。 4、经济体系本质上是稳定的。 1、货币需求函数稳定。 人们持币数量与其决定因素（如财富或收入、债券股票等的预期收益率和预期通货膨胀率等）之间，存在着一种稳定的关系。 基本观点 1、货币需求函数稳定。 2、货币供应长期内只决定物价水平。 3、名义国民收入变化来自于当局的货币供应量变化。 4、经济体系本质上是稳定的。 2、短期内，货币供应量变化主要影响产量，部分影响物价。 （二）基本观点 1、货币需求函数稳定。 2、货币供应长期内只决定物价水平。 3、名义国民收入变化来自于当局的货币供应量变化。 4、经济体系本质上是稳定的。 3、假如货币供应量变化会引起货币流通速度反向变化， 那么，货币供应量变化对于国民收入和物价的影响，将是不确定的、无法预测的。 基本观点 1、货币需求函数稳定。 2、货币供应长期内只决定物价水平。 3、名义国民收入变化来自于当局的货币供应量变化。 4、经济体系本质上是稳定的。 4、只要让市场机制充分发挥其调节经济的作用，将能在一个可以接受的失业水平条件