经济增加值(EVA)和其考核导向.docVIP

经济增加值（EVA）及其考核导向 ???? 2010年4月20日16:10:16 ? ??????国务院国资委制定了《中央企业经济增加值考核实施方案》，2010年将在中央企业全面推行经济增加值（EVA）考核，按引入阶段、强化阶段和完善阶段三个阶段实施，在引入阶段将EVA作为年度考核的一个基本指标替代净资产收益率，并给予40%的权重，相应利润总额权重调整为30%。通过经济增加值考核，力促央企用有限的资本创造更大的价值，意味着央企从战略管理进入价值管理的新阶段，利润不再是央企考核的唯一标准。 ? ????? 张国清总经理在2010年度工作会议报告中要求：全面引入EVA管理理念，EVA融入到战略规划、年度预算、投资决策、资产管理、资本运作、项目建设等各项工作中，建立以EVA改善为导向、以全面预算管理为支撑的价值创造体系和经营业绩考核体系，实现考核评价由重表面向重内在、由重规模增长向重价值创造、由重短期效益向重可持续发展的转变，强化价值创造导向，实施价值经营战略，把实现价值创造、提升价值创造能力作为实施各项决策和管理的基本依据，促进资本向主营业务和重点领域集中，提高资本使用效率和价值创造能力。今年集团公司将调整完善业绩考核评价体系，加大EVA考核权重，逐步建立以EVA为核心的覆盖全员的业绩考核评价体系，使EVA价值创造成为开展经营活动的基本依据。 ? ?????? 张总把推进以EVA为核心的绩效考核体系建设，作为2010年九个重点工作之一，说明了经济增加值考核体系这个“指挥棒”的作用和重要性。下面我从五个方面对经济增加值考核体系向大家做一简要介绍，力求作到大家对经济增加值考核有所了解、对理解张总提出的工作要求有所帮助。 ? ????? 一、? 相关财务知识 ? ???? （一）? 资产负债表：通过资产负债表，了解企业拥有那些资产，资本性支出，资产形成的资金来源，净资产。 ? ?????（二）? 损益表：生产单位考核表通过预算管理手段达到与损益表的衔接，看分配程序。利润总额，净利润，净资产收益率。 ? ????? 二、经济增加值（EVA）的基本内涵 ? ????? 经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）理论诞生于20世纪50年代末、60年代初。 ? ??????经济增加值是企业经营利润在扣除全部资本成本（包括债务成本和股权成本）之后的所得。企业只有利润高于资本成本才能为股东创造价值。计算公式： ? ????? 经济增加值=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润—调整后资本×平均资本成本率 ? ????? 资金成本率以一年期银行贷款利率为基准，目前定为5.5%。 ? ????? 三、经济增加值的基本理念 ? ????? 经济增加值考核的基本理念是价值管理，企业只有利润高于资本成本才能为股东创造价值，否则就在毁伤价值。（目前考核的重点是EVA的改善状况，即使EVA为负，只要逐年改善，也是在贡献价值。）主要体现在： ? ????? 1、资本成本 ? ???? 企业的成本不仅包括生产经营过程中的消耗和债务成本（如利息支出等），还应包括股东资本的成本，即股权成本。股权成本是一种“机会成本”，在相似风险条件下，只有投资者的回报能够弥补其所放弃最佳投资机会造成的损失，才能吸引资本的投入。经济增加值考核的实施，真正意义上实现了全成本核算。以家庭理财为例，老婆作为出资人、股东，你作为经营管理者和员工，投资于股市的资本成本就是放弃存到银行所得到的银行利息，只有股市的收益高于利息收益，才算创造价值。老婆和你才会满意，你才会获得奖励，才能吸引老婆（出资人）再增加投资。 ? ????? 2、资本的内在要求 ? ????? 要有效使用资本，不要单纯以规模作为追求的目标。新增投资要把是否能够创造价值作为投资决策的主要依据，选择的重点是成长性好、升值空间大、鼓动回报率高的项目。现有的资产要进一步提高使用效率，通过资产的流动、重组、有进有退，充分盘活，提高质量。 ? ????? 确保投资者有稳定的回报，不要涉足自己不能掌控的高风险领域。在战略目标确定、工作重点选择时，要突出长期价值创造，符合股东要求。 ? ????? 3、价值创造 ? ????? 修正“赢利”理念，衡量一个企业或一项投资真正创造了多少价值，不在于其销售收入或利润的多寡，关键是看减去资本成本后的最终赢余。以“有利润的企业不一定创造价值”理念，有价值的企业一定能够创造利润，揭示企业真正的经营业绩，从股东角度反映出企业的经营状况， 显示了一种新型的价值观。 ? ????? 四、? 从调整事项看EVA的导向 ? ????? 国资委作为考核部门，要引导企业向哪个方向发展，就会挥动“指挥棒”，EVA计算工程中的调整事项就是“指挥棒”的体现。 ? ???? （一）调整事项 ? ???