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当前我国企业财务预警相关问题初探 　　【摘要】现金流量可以反映企业的财务风险，加强现金流量管理有助于预防和控制企业的财务风险。本文旨在基于现金流量的视角，提出企业财务危机预警的指标体系（偿债能力指标设计、收益质量指标设计、财务弹性指标设计、现金流量结构指标设计以及创新发展能力指标设计），以便为企业由于财务信息失真导致的财务预警失效问题提供解决对策：加强企业形成以价值创造为导向的现金流量管理思想，努力实现企业对现金流量财务预警的动态管理。 　　【关键词】现金流量 财务危机 财务预警 　　伴随经济全球化引发的竞争压力日益加剧，特别是近年来全球金融危机对国内外企业的冲击，传统的财务理论已经不能完全适应我国企业发展的需要。在此背景下，财务预警管理越发凸显重要。通常来说，企业陷入财务困境，甚至破产是一个逐步恶化的过程，因为适时准确地对我国企业财务实施科学的财务预警不仅是我国市场竞争体制的客观要求，更是企业生存提升竞争力的重要保障。大量的国内外研究表明，基于现金流量的财务危机预警较之建立在权责发生制基础上的财务危机预警指标，准确性和实用性更高。 　　一、现金流量控制与企业财务风险预警的关系简述 　　企业的现金流量通常和企业的日常生产经营活动、投融资活动紧密相关，以收付实现制为基础来反映真实的现金收入与现金支出信息，因此通过对现金流量进行有效地控制，能够最大程度地防范和控制企业的财务风险，主要原因如下： 　　（一）现金流入流出的数量和差额是制约企业盈利水平及风险大小的关键因素 　　通常来说，企业的利润是通过收入与成本费用的配比来计算的，一定时间内企业生产经营成本的多少主要体现在现金流出的大小，而现金流入的多少是反映经营收入的重要指标。企业的现金流量是可以真正反映企业的实际财务能力。可见，企业成本、利润大小及其可能产生的财务风险受制于企业在生产经营中的现金流入和流出情况。 　　（二）现金流量控制信息是企业财务风险进行监控的重要依据 　　现金流量控制信息具有真实可靠性，具体表现是其以收付实现制为基础来具体反映企业实际的现金收入和现金支出。这在很大程度上规避了由资产、负债的确认与计量而出现的会计信息不确定性问题。因此，鉴于现金流量的可比性，可以为企业根据现金流量控制进行财务风险预警决策提供可靠、客观地依据。 　　（三）现金流入和流出的时间差别在很大程度上制约着企业资金占用的情况和资金的流动性风险 　　就现金的流出而言，如果在很短的时间内可以流入，那么就意味着企业在同等规模的生产经营下的资金占用量少；如果流出与流入的间隔时间相对较长，那么就意味着企业需要投入更多的资金来保障资金周转，即企业在同等规模的生产经营下的资金占用量大。这在一定程度上也是企业偿债支付能力的反映。因此，现金流入和流出的时间差别，代表了企业的实际偿债能力，也在很大程度上反映了企业所要面临的资金流动性风险。 　　由此可见，基于现金流量视角来构建企业的财务预警体系，能使财务预警更加科学，从而帮助企业实现真正的预测、控制和防范财务风险的目的。 　　二、基于现金流量视角构建企业财务预警指标体系分析 　　实现对企业财务困境的预警，从本质上来说是需要对企业的财务状况进行诊断，即选择指标体系反应具体的偿债、受益、结构、营运和发展能力等情况而且这些指标之间也存在一定的相关性。本文在国内外文献查阅和整理的基础上，建立了一套以现金流量指标为基础的企业财务预警体系，具体如下： 　　（一）偿债能力指标设计 　　企业的偿债能力一般指的是企业偿还到期债务的能力。其衡量的指标通常是现金流量比率和全部债务现金比率。这些指标反映了企业在生产经营活动中的现金净流量偿还全部（或现时）债务的能力。比率越大，说明企业偿债能力愈强。 　　（二）收益质量指标设计 　　收益质量的高低是决定企业存活的基础。主要包括两个指标：（1）净利润现金比率：该指标主要用来反映企业本期生产经营活动所产生的现金净流量与企业当期盈利之间的百分比。一般来说，比率越大，说明企业的获利质量越强；（2）权益现金比率：该指标主要是用来反映企业净资产创造经营性净现金的能力，即企业的投入产出比率。 　　（三）财务弹性指标设计 　　企业的财务弹性主要是用来描述企业面对风险的应对能力。通俗的讲，一个企业发生财务困境的过程是一个持续变化的过程，如果其具有良好的财务弹性，那么企业摆脱财务困境的可能性就大一些。主要包括三个指标：（1）现金流入和流出比：即经营现金流入/经营现金流出；（2）现金再投资比率：即（生产经营现金流量-现金股利支付）/（非流动资产+净营运资本）；（3）现金股利支付率：即生产经营现金流量/现金股利支付。 　　（四）现金流量结构指标设计 　　现金流量结构指标正如资产、利润类指标中反映资本结构的指标体系，也从