佳通轮胎跨国业务的关联交易转让定价案例.doc

佳通轮胎跨国业务的关联交易转让定价案例 第三章案例描述 3.1佳通轮胎股份有限公司行业背景介绍 3.1.1汽车行业总体分析 我国国民经济中的支柱产业之一便是汽车行业，该行业的快速发展能有效推 动我国经济的增长，拉动和提升消费的升级换代，在我国经济体系中占有重要的 地位。与此同时，在中国这个巨大而发展潜力无穷的新兴市场的面前，许多汽车 行业的世界巨头纷纷把目光聚焦到中国这个巨大的市场上，他们幵始把营销和战 略中心转移到中国，甚至很多跨国企业都已经对中国独特的市场情况进行了细 分，做出了有针对性的产品规划，目的都是想在日益崛起的中国市场分一杯羹。 根据研究数据表明，近几年来我国汽车行业快速发展，在2013年的前面三 个季度，汽车行业的生产和销售都有了长足的发展，并且趋势依然保持强劲，整 个汽车市场都有很好的效益表现，具体为汽车业的收入的增长幅度明显大于销售 量的增长速度，另一个是其利润也有很高的增长率并且继续保持着高速增长，整 个行业的盈利能力比2012年要好[27]。 从图3.1我们可以明显看到，2013年前三个季度，整个汽车行业的主营业务 收入已经超过了 4.3万亿，与去年前三个季度相比增长了大约16%，并且其增长 速度也提升了大约6.4%。在这三个季度中，整个汽车业共创造利润达到将近3600 亿元人民币，与2012年的前三个季度相比，其利润增加了 19.8个百分点，同时， 增长速度也基本上提高了 9%。 汽车行业的发展，离不开居民收入上升对其产生的助推力。2011年的GDP 总值达到将近47.2万亿，于2010年相比增长了 9.2个百分点[28]。同时，社会消 费品零售总额也有了很大增长，达到了 18万亿元，与2010年相比，名义增长率 为17.1%，而实际增长率也超过了 11%,达到了 11.6个百分点。在2011年，城 镇居民的人均总收入23,979元，在这中间，人均可支配的收入超过2万元，比 上年增加2,701元，增长率达到14.1个百分点。就算是实际的增长率也达到了 8.4%，增速同比提高0.6个百分点。居民的收入水平的提高，必然会提高消费水 平，因而汽车的价格也在下降，这就不可避免的使汽车逐渐成为一种普通的消费 品，老百姓都能购买的起，因此这种从高档消费品下降到普通消费品的汽车，其 需求量也必定是越来越大。 根据图3.2，我们可以看到，由于我国宏观经济形势不乐观，并且加上交通 拥挤、政府政策不利于车市行业的发展，如城市限购等等因素影响，未来汽车行 业发展速度有可能放缓。但是，综合考虑到我国处在汽车消费的扩张期间，人均 汽车持有量远远低于欧美发达国家和世界平均水品，汽车行业远没达到饱和状 态，所以整体销售量仍会继续增加。 3.1.2汽车零部件行业分析 零部件是指汽车的各个组装配件和车身的各种零配件的生产加工，包括汽车 部件和汽车零件两大方面，具体有：（1)汽车部件：具体包括各种总成品，如变 速器、离合器、传动轴、前桥、后桥和桥总成、制动器、差速器、前后悬架弹簧、 主减速器等组件；（2)汽车零件：包括方向盘、离合器、保险杠、制动器、变速 箱、车轴、车轮、减震器、水箱、消声器、排气管、转向柱及转向器等零件[29]。 不包括：机动车辆照明器具的制造、汽车用仪器仪表的制造、挂车，半挂车零件。 零部件在整个汽车产业链中属于上游产业，它决定着汽车行业的未来，并能 推动国民经济的发展。其上游是原材料行业，包括较多行业，如钢铁、石油等， 下游是汽车整车行业。只有拥有强大的汽车零部件行业，汽车行业才能在国际竞 争中占有一席之地。 据中金公司研究部信息，全球轮胎消费主要集中在北美，欧洲及亚太地区， 通过上图可以看出亚太地区中轮胎的消费占比逐年增高，现如今，已随着我国广 大的汽车市场也成为了主要消费市场。 我国轮胎市场主要特点：1、产业结构在国家政策和投资导向的引导下得到 了巨大的调整，很多企业的生产都实现了规模化，并且，终于在国际上有出现了 具有竞争力的民族品牌[31]; 2、行业发展从以前重视“规模、数量、速度”转变 成为重视“结构、质量、品牌、效益”上来，同时也推动了社会效益的扩大；3、 重视技术创新和品牌培育。在产品品牌、企业品牌、企业家品牌建设上取得了新 的进展；4、工艺水平有所提高，轮胎质量得到改善，市场更有秩序，售后服务 质量更好，海外新兴市场有所拓展，出口继续增长；5、除主要原材料依赖进口 夕卜，其他合成橡胶与助剂等材料国内都能基本满足需求。 在我国，轮胎行业并没有自己的协会，而是隶属于中国橡胶协会，是其中一 个分会。2012年，轮胎分会中的40多家重点会员实现了现价工业产值2000多 亿元，相较去年同期基本下降了 0. 18个百分点，但销售收入却达到了 2000多亿 元，比去年增长了 1.72个百分点。在具体的产量上，一