中信绵阳基金募集说明解说明课件37页.pptxVIP

1 重要提示 经国家发改委批准，绵阳科技城产业投资基金（以下简称“绵阳基金”）开始筹建。 中信证券控股设立中信产业投资基金管理有限公司及牵头绵阳基金设立事宜，已经国家发改委和中国证监会同意。 根据国家发改委批复，基金以私募方式向工商企业、投资机构、银行、社保基金、保险公司、企业年金、证券公司等投资者募集资金。 本材料仅为绵阳基金之简介，详细信息请参见《绵阳基金私募备忘录》等相关法律文件，本材料不构成基金出售要约邀请或引诱购买。 本材料为保密材料，仅呈送给中信证券特定客户。如果您不是中信证券目标客户，并错误收到本材料，请立即通知我们，并将本材料从您的系统中永久删除。 2 绵阳基金投资要点 国际、国内经验表明，产业基金可为投资人带来高额回报。 绵阳基金是中信管理的第一支全国性产业基金。 基金采取有限合伙形式，首期出资为10%，单笔资金的使用期限一般为3-5年。 第二批试点产业基金中，唯一由证券公司绝对控股管理的基金。 中信将利用系统资源寻找优质项目，提供资本运作增值与产业运营增值，为基金投资者创造价值。 3 目录 第一部分 产业基金可提高投资组合的收益水平 5 第二部分 绵阳基金方案要点 16 第三部分 绵阳基金核心优势 24 第四部分 基金募集安排 34 4 目录 国际投资者从PE中获得高额回报 中国成为全球最具活力的PE市场 产业基金是中国PE的主流形式之一 第一部分 产业基金可提高投资组合的收益水平 5 国际投资者从PE中获得高额回报——整体而言PE回报超过股票 美国PE基金业绩指数（PEPI） 注： PEPI指数是基于Thomson Venture Economics（TVE）最新的季度统计数据，所有的收益率数据由TVE根据潜在的财务现金流计算得出。收益率是指扣除管理费和绩效提成后支付给投资者的净收益。 资料来源：Thomson Venture Economics/NVCA, Stylus,截至2007年3月31日 产业基金的实质就是私人股权基金（Private Equity Fund，简称“PE”），是PE在国内的表现形式之一。私人股权基金是由专业基金管理机构管理，主要投资于非上市企业股权，通过增值服务提升企业价值，从而获取收益的投资基金。 美国经验表明，PE的收益水平高于股票 汤姆逊金融公司（Thomson Financial) 的统计数据表明，无论从1年、3年、5年、10年，还是20年的统计时段来看，代表PE投资者收益水平的PEPI指数的收益率均明显高出了NASDAQ指数和标准普尔500指数。 6 国际投资者从PE中获得高额回报——国际知名PE 基金回报惊人 PE名称 统计区间 年均回报率 KKR 1976-2006 27% 凯雷 1987-2006 34% 黑石集团 公司股权投资 1987-2007 23% 黑石集团 房地产投资 1991-2007 29% 红杉资本 6号基金 1992-2000 110% 红杉资本 7号基金 1995-2003 174% 以KKR、凯雷、黑石等为代表的全球知名PE，其收益率水平超过市场平均水平，年化收益率最低也达到了23%，红杉6号和7号基金的收益率更是超过100%。 全球知名PE投资回报 7 国际投资者从PE中获得高额回报——主流机构投资PE获利颇丰 耶鲁基金超比例配置PE，获得丰厚回报 该基金较早地提高了PE基金、对冲基金、大宗商品等“另类投资”的配置比例，使其收益远超同类基金。 截至2005年6月的10年间，该基金年均收益率17.4%(管理费用除外)，位列全美高校捐赠基金首位。2006财年的收益率高达28%。 PE回报率居投资组合之首 1996-2006年，耶鲁基金股票市场投资收益率12.7%，房地产收益率17.7%，PE投资收益率高达39.5%。 耶鲁基金1996-2006年资产配置情况 耶鲁基金1996-2006年资产配置中PE占比 数据来源：耶鲁基金年报 8 国际投资者从PE中获得高额回报—— PE的增值服务能力是获得高回报的根本原因 PE能够给投资人创造高额回报，其根本原因在于PE管理人为被投资企业提供增值服务，提高其内在价值，实现了多方共赢。 与证券投资基金价高者得的文化不同，只有具有增值服务能力的PE机构，才能在PE的竞争中取得优势地位。 产业运营增值