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2010橡胶市场基本面分析报告 农林经济管理2班 李竞行 200730900210 目 录 一、2009年行情回顾 2 （一）国内天胶市场 2 （二）日胶与沪胶相互扶持，一路上扬 2 二、2010年天胶市场分析 3 （一）橡胶供给分析 3 （二）橡胶市场需求分析 4 1.美国市场分析 4 2.日本市场分析 5 3.中国市场分析 5 （三）天胶进出口分析 6 （四）国内库存分析 7 （五）原油价格走势对橡胶的影响 8 三、2010橡胶市场后市展望 8 一、2009年度行情回顾 （一）国内天胶市场 “衰极而盛”——经过08金融危机的残酷洗礼，商品市场终于在2009年“久旱逢甘露”，昂首挺胸，步步高升！而天然橡胶市场也走出前期阴霾，自09年初开始强势反弹，修正了08年因经济衰退而大幅度下跌的天胶价格。 回顾2009年天然橡胶市场，年初各国出台强有力的经济刺激计划以拯救全球经济，防止经济进一步下滑，国家政策对经济发展与商品价格的影响在上半年集中体现；下半年胶价冲高回落后再次上冲，胶价在全球经济逐渐复苏、政策支持、国际原油价格强势反弹以及资金的投机操作等利多因素刺激下胶价连续冲高，然而9月份的轮胎特保案却给予天胶“致命一击”，令处于上行通道的胶价再次回落，经过国家的政策支持和全球天胶产量因自然灾害而全面下降等因素支撑，胶价才得以再次回升。2009年的沪胶整体走势与去年深跌的行情基本形成了一个V型的反弹走势，截至09年12月低，沪胶指数已由年初的11500元/吨上涨至24212元/吨，上涨幅度超过100%。我们认为在全球经济复苏带动汽车、轮胎业回暖的提振下，天然橡胶也将“冬去春来”。 （二）日胶沪胶相互扶持，一路上扬 2008年下半年，受全球金融危机影响，橡胶探底最到9000元/吨下， 2009年年初橡胶走势迎来复苏，回归到上升通道中，年内走势非常规律，连创新高，向上走势一气呵成，截止到12月21日，沪胶主力合约1003最高价位达到23492元/吨，已基本达到去年全球金融危机导致橡胶的跳水平台，涨幅达到98.33%。 日胶走势基本分为两阶段：第一阶段为被动跟张沪胶；第二阶段为主动上涨。年初至8月中旬， 由于整个国际经济形势处于不明朗阶段以及日本国内汽车工业的低迷不振，日胶无上涨动力，但在沪胶的强势带动下被动跟张，此阶段沪胶上涨幅度达到70%，日胶上涨幅度仅为47.78%。第二阶段，日胶在国内汽车工业的复苏下，自主上涨动力较足，9月份以来上涨幅度达到27%，而沪胶由于受到美国轮胎特保案的影响，上涨幅度仅为19.24%。 产胶国年初供应偏紧，下半年产胶旺季受天气制约 　　由于年初产胶国限制出口政策的实施、去年金融危机导致新树换老树的重植政策的实施以及今年在产胶旺季，东南亚遭受厄尔尼诺天气的影响，东南亚橡胶生产国出现产胶旺季不旺的局面以及出口量大幅下滑的迹象。 　　2009年10月份占全球产量93%的橡胶主产国泰国、印度尼西亚、马来西亚、印度、越南、中国、斯里兰卡和柬埔寨八国的橡胶产量再次出现下滑，下滑幅度达到同比5.1%。 　　年以来东南亚各国产胶量大都出现下滑，泰国1-9月份橡胶产量同比下滑20.9万吨，下滑幅度达到8.9%。印度尼西亚1-8月份同比下滑6%达11.2吨，马来西亚1-10月份同比下滑20.6%达19.4万吨。印度1-10月份同比下滑8.9%达6.1万吨，越南1-10月份同比下滑2.8%达1.3万吨。橡胶主产国基本都处于减产大军的行列。但中国、斯里兰卡和柬埔寨生产状况良好。1-10月份，中国产出同比增加22.8%达9.8万吨；斯里兰卡同比增长3.6%达0。4万吨；柬埔寨增加幅度最为明显，年1-10月份同比增加83.2%达到1.58万吨。总体看全球橡胶主产国09年产量有增有降，但因主产国产量下降幅度过大，综合来看全球09年的橡胶产量较08年有较大幅度下滑。上表是近年来橡胶主产国橡胶产量历年状况，除中国、斯里兰卡和柬埔寨的橡胶产出量较少的国家橡胶产量有所增加外，其他国家09年产量都有大幅下滑。09年泰国的橡胶产量预估为288.1万吨,印度尼西亚为263.9万吨，马来西亚为87.9万吨，印度为82万吨，越南是65万吨。整个橡胶主产国联盟橡胶株产量09年预计为868.3万吨，较08年下降5.4%。 　　受老树换新树种植计划的实施，以及上半年是割胶淡季，2010年上半年橡胶供应将不会大幅增长。下半年继续关注明年东南亚天气状况，这将对橡胶供应产生主要影响。2008年9月，以美国汽车市场销量同比27%的大幅下滑为标志，正式拉开了金融危机背景下全球汽车行业的大衰退7月份又出台了旧车换现金计划，虽然在8月底政策结束，但对于美国车市来讲，起到了强心针的作用。美国车市在年末缓慢复苏。截止到11月份，美国的汽车销售年率达到10