大学课件国际金融学上课.ppt

三、我国现行的外汇管理的主要内容 （一）对出口收汇的管理 （二）对进口用汇的管理 （三）对金融机构开办外汇业务的管理 （四）对境内居民的外汇管理 （五）对境内非居民的外汇管理 （六）防止逃汇的管理 （七）防止套汇的管理 练习： 1、某日纽约外汇市场汇价 即期汇率 远期汇率 美元/瑞士法郎 1.6030/40 贴水 135/140 我公司向美国出口机床，如即期付款每台报价2000美元，现美国进口商要求我方以瑞士法郎报价，并于货物发送后3个月付款。问：我方应报价多少瑞士法郎？ 2、在伦敦外汇市场，英镑兑美元汇率为USD/GBP=1.4457，英镑和美元利率分别是7.5%和6.5%,如果利率平价条件成立，则USD/GBP3个月的远期汇率为多少？ 第四章 国际储备管理 第一节 国际储备概述 一、国际储备的概念及特点 ·是指各国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定以及应对各种紧急支付而持有的、在国际间可以被普遍接受的资产。 ·具有如下特点： （1）国际性、（2）官方性、（3）流动性 （4）稳定性、（5）适应性 二、国际储备的构成； （一）黄金储备 1、黄金为何成为国际储备的重要组成部分？ （1）黄金本身是价值实体 （2）完全属一国主权所拥有的国际财富，不受任何国家权利的支配和干预。 2、黄金作为国际储备的不足 （1）流动性较差（需换成外汇后再支付） （2）盈利性较差（不能生息） （二）外汇储备 ·是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式是国外银行存款和外国政府债券。 一种货币要成为储备货币必须具备三个基本特征： （1）必须可自由兑换 （2）必须为各国普遍接受 （3）价值相对稳定 外汇储备趋势： 美元、欧元、日元三足鼎立 ·自20世纪90年代中期以来，外汇储备约占全球国际储总额的90％左右。 （三）在国际货币基金组织的储备头寸（GDRs） 指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取和使用的资产。包括： （1）25%的黄金或可兑换货币部分（认缴分额的25％） （2）IMF为满足会员国借款需要而使用的本国货币。 （3）IMF向该国借款的净额。 目前，GDRS约占国际储备总额的4％左右 （四）特别提款权（SDRs） ·1969年9月由IMF正式创造的无形货币。 注意： ※ SDRs为人为创造的纯粹的账面资产。 ※ 由IMF按会员国缴付的份额，按照正比例不定期、无偿分配。 ※ SDRs只能在各国政府之间发挥作用，不能直接用于 贸易与非贸易支付，私人不得持有和运用。 ※ 目前，SDRs约占国际储备总额的2％左右。 三、国际储备与国际清偿能力 国际清偿能力是各国货币当局为应对国际收支逆差 可能利用的一切资金来源。 1、决定清偿能力大小的主要因素 （1）现有国际储备的多少； （2）从国际金融机构和金融市场借款能力的大小； （3）商业银行持有的外汇资产和金融当局从私人部门可获得的短期外汇资产； （4）外国人持有逆差国货币的意愿； （5）资金内流的程度。 2、国际清偿能力的主要指标 （1）偿债率=中长期贷款年还本付息额/有形和无形贸易的外汇收入≤20% （2）外债率=外债余额 /年外汇总收入≤100% （3）负债率=净债务余额/GNP≤20% （4）外债余额增长速度≤外汇收入增长速度 只是参考指标，上世纪80年代的债务危机的情况证明了这点。 3、国际储备与国际清偿能力的区别与联系 （1）国际清偿能力涵盖了国际储备，即国际储备是国际清偿能力的组成部分。 （2）国际储备仅是一国具有的、现实的对外清偿能力， 而国际清偿能力还包括潜在的对外清偿能力； 不同的国家其国际储备与国际清偿能力差异很大！ 注意：一国国际清偿能力中，国际储备的比例越高，表明该国政府无条件运用的清偿能力越大，有保障的支付能力越强。 四、国际储备的作用 （一）维持国际支付能力，弥补国际收支差额 （二）干预外汇市场，维持本币汇率稳定 （三）国家对外借债、还债的信用保证 （四）增强综合国力，抵御风险 第二节 国际储备管理 一、国际储备管理的概念 ·指一国政府及货币当局根据一定时期的国际收支状况及经济发展情况，对国际储备的规模及结构进行管理。 二、国际储备规模管理 ·指对国际储备规模的确定和调整，以保持足够的、适量的国际储备水平。 1、确定国际储备适量规模的几种简单方法 （1）适量规模为3－4个月的进口额。 （2）适量规模为GDP的十分之一。 （3）适量储备规模为外债总额的百分之三十。 2、确定国际储备的适量规模应考虑的几个因素： （1）对外贸易状况 （2）国际融资能力 （3）汇率制度 （4）货币