高级财务理第3版ppt+章后练习题答案14跨国公司财务管理.pptVIP

* 第三节、跨国公司投资管理 一、跨国公司对外投资的动因 （一）传统动因 以比在母国更低的成本获取生产资源 开拓新市场 提高效率，利用各国在生产要素、经济体制、政府政策等方面的差异，在全球范围内合理配置资源 逃避母国政府的管制 （二）战略性动因 实现全球性战略目标，如何在全球范围内合理配置资源，增强公司在国际市场的整体竞争实力 跨国公司对外直接投资的前提条件： 具备与东道国当地的竞争对手抗衡的竞争优势 能够有效协调国外子公司生产经营活动的组织能 东道国能够提供一些有利条件 第三节、跨国公司投资管理 国外投资分析的特点 国外投资的现金流量分析要更复杂 股利和产权收益通常要在外国和本国课税，外国政府可能还会限制汇回的金额 由于汇兑风险和主权风险的存在，国外投资计划的资金成本与国内类似的投资计划资金成本有很大的差异 第三节、跨国公司投资管理 国外投资的资金来源 跨国公司的内部资金 在母国筹集的资金 在东道国当地筹集的资金，包括以母公司名义向东道国金融机构贷款，在东道国证券市场发行债券等 国际资金来源，包括以母公司名义在第三国筹集资金、向金融机构申请贷款、在国际主要资本市场发行债券等 第三节、跨国公司投资管理 第四节、跨国公司运营资本管理 跨国公司运营资本的管理目标是： 通过资金的合理安置以及适当集中和分配，使公司内部资金转移成本降至最低，加快各单位的国际资金转移速度，以最适当的流向、金额和时机，防止外汇风险损失，提高流动资金报酬率，使整个公司税后利润达到最大。 一、跨国公司现金管理 （一）集中管理法 具体有两种方法 一种是在一国内部的公司各附属单位之间用同一货币运转 一种是在多国基础上的各子公司之间用多种货币运转 一个管理和运行良好的资金账户系统，可以使跨国公司对现金和类似现金的资产实行最有效的控制，可以调节各子公司的相互利益。 第四节、跨国公司运营资本管理 （二）日常现金报告 日常报告采用指定的记账货币，对用当地货币表示的现金余额，以公司管理当局指定的汇率为基础，换算成指定的记账货币。 实务中，日常现金报告是通过电话或者电报，以简略的方式传送的。 现金管理中心的经理，应在每日终了时，汇总编制现金报告。 下面是一个跨国公司的欧洲部的现金日常报告示例。 第四节、跨国公司运营资本管理 日常现金报告 日期：2010/3/7 地点：英国 日终现金余额：+15 五日预测 收入 支付 余额 日常现金报告 日期：2010/3/7 地点：瑞典 日终现金余额：-25 五日预测 收入 支付 余额 日常现金报告 日期：2010/3/7 地点：德国 日终现金余额：+60 五日预测 收入 支付 余额 日常现金报告 日期：22010/3/7 地点：法国 日终现金余额：+50 五日预测 收入 支付 余额 1 30 40 -10 1 10 20 -10 1 40 10 +30 1 10 40 -30 2 40 35 +5 2 10 15 -5 2 35 10 +25 2 30 10 +20 3 30 25 +5 3 5 0 +5 3 30 15 +15 3 50 20 +30 4 25 65 -40 4 20 7.5 12.5 4 30 40 -10 4 10 10 0 5 20 25 -5 5 20 20 0 5 20 10 +10 5 17 22 -5 期间净额： -45 期间净额： +2.5 期间净额： +70 期间净额： +15 欧洲现金管理机构——日常现金日报表 现金账户（当天）：万美元 地名 日终现金余额 所需最低 现金余额 现金溢余 英国 +15 20 -5 瑞典 -25 12.5 -37.5 德国 +60 25 +35 法国 +50 20 +30 整个欧洲现金溢余（或短缺） 22.5 欧洲现金管理机构——现金管理中心室汇总 （三）现金余额管理 现金余额管理涉及三个问题： 以何种形式持有 以何种货币持有 持有多久 第四节、跨国公司运营资本管理 二、跨国公司应收账款管理 （一）公司内部应收账款管理 （1）公司间收付款轧抵 （2）提前或推迟付款 公司内部应收账款，运用提前或延期支付技巧，只有在拥有子公司控制权的情况下才是可行的。 第四节、跨国公司运营资本管理 （二）独立顾客的应收账款 （1）在交易时选择恰当的货币类型 （2）付款条件 （3）应收账款融资 第四节、跨国公司运营资本管理 三、跨国公司的存货管理 （一）价格未冻结下的存货管理 在公司所在国政府不冻结物价的情况下，扩过公司可以采取定价策略，通过调整销售价格，以抵消汇率对企业收益的影响。 （二）预期价格管制下的存货管理 跨国公司管理当局为了防止其预期价格冻结对存货管理造成的影响，可能会制定较高的用该国货币表示的进口商品价格，在实际销售时，对已制定的价格打折扣。