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中国国航盈利能力 第3章中国国航分析概述 3.1中国国航简介 中国国际航空股份有限公司简称“国航”，英文名称为“Air China Limited”， 简称“Air China”，其前身中国国际航空公司成立于1988年。根据国务院批准 通过的《民航体制改革方案》，2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空 总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司，并以联合三方的航空运 输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。2004年9月30日，经国务院国有 资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团控股的航空运输主业公司，中国国 际航空股份有限公司（以下简称国航）在北京正式成立，员工23000人，注册资 本为人民币65亿元、实收资本94.33亿元。2004年12月15日，中国国际航空 股份有限公司在香港和伦敦成功上市。 中国国航创建之初就有着自己的经营发展理念，自己的企业文化。旨在让更 多人能享受到快乐和舒适的同时，提高人们的生活品质和传造出更多的社会价值 为自己的使命，最重要的是始终秉承诚实守信，正直谦逊的价值观。“以顾客为 中心，服务于顾客”的经营理念早已深入到每一个员工的心中了。中国国航要做 的是一个大品牌，如我们现在有着平易近人个性鲜明、亮点十足的服务理念，让 正好有能力对生活品质有所追求的人，对之爱不释手，或许可以说是一种准确的 定位。 从目前状况来看，中国国航在财务管理方面存在的最主要两方面问题分别 是，其一，资金的使用效率不高，有很大一部分资金一直得不到有效使用，以致 于出现了大量资金闲置的问题。其二，资金使用的太过分散，无法形成一定的规 模，只是公司现在的发展状况不是非常良好。因此，加强财务管理可以有效解决 这两个最重要的方面，从而确保中国国航在资金的使用上合理化和正确化，公司 的发展才能真正步入正轨。 3.2中国国航财务报报表分析 3.2.1资产负债表的分析 从表中可以看出，相对2013年比较，2014年资产和负债都相对有所增加， 所有者权益(净资产)有所增加，表明公司的发展趋于正常。在该公司的权益 结构中，公司运用外来资金增加，自有资金运用相对减少，从而增加财务杠杆作用而提高股东的投资报酬率，但是也应该注意到，随着负债份额的增加，负债人 的安全边际相应有所降低。 3.2.2利润表的分析 净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东） 分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企 业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效 益的重要指标。我们可以看出该企业2014年的净利润较2013年增加幅度非常大， 这说明企业业绩相对理想，企业的盈利水平在持续提升。 3.2.3现金流量表的分析 上年同期公司控股子公司支付竞得的开发土地使用权费用3.5亿元而使公 司经营性现金流出较大，本报告期因部分项目政府结算款到账使公司经营性现金 净流入较大。 本报告期内公司支付项目合作开发款5950万元。本报告期内公司总部综合 大楼基建投入和子公司项目建设资金支付的增加引起现金流出增加。 3.3中国国航财务指标分析 3.3.1长期偿债能力分析 衡量中国国航长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率、己获利息 倍数以及用考虑现金流量因素的现金流量债务比率和现金流量保障倍数等 3.3.2营运能力分析 所谓企业的营运能力，通常情况下是指企业通过自身的生产或资本运作所创 造出多少财富的能力，具体来讲是企业通过其自身所掌握的资本或资源，在进行 充分的优化配置后，所能够产生的最大的使用效率或是使用效益，当然企业的盈 利能力也应该包括在其中。企业的营运能力越强，说明企业的盈利能力就越强； 企业的营运能力越弱，那么企业的盈利能力也会随之下降，两者是成正比关系的。通常来讲，企业的财务分析包括的方面非常多，而营运能力则是其中非常重 要的一部分。通过分析企业的营运能力，将有助于企业的管理层掌握资产当前的 使用情况，或是运营情况，进而分析出企业资产所能达到的最大效益，从而更加 充分的优化企业的各项资源，保证企业快速健康的发展下去。 对于企业的股东来说，分析企业的营运能力，将有助于其对企业的经营状况 作出正确的判断，而对于企业潜在的投资者来说，正确估计企业的营运能力，将 有助于他们了解企业的营运能力的分析也有助于债权人判断其债权物资保障程 度和安全性，并进行科学的财务决策。营运能力的指标主要有应收账款周转率、 存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等指标。 （1）应收账款周转率 根据《企业会计准则》的定义，应收账款是指企业因赊销商品或者材料、提 供劳务等业务形成的商业债权。具体来讲，企业的应收账款在企业的流动资产中 作用明显，它就与企业的存货是一个道理，如果能够把应收账款及时收回，企业 的