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中国ICBC盈利能力 第1章我国商业银行行业环境分析 1．1工商银行发展概述 1．1．1发展历程 中国工商银行成立于1984年，在计划经济时代全面承担原由中国人民银行办 理的工商信贷和储蓄业务，担当起积聚社会财富、支援国家建设的重任。工商银行 脱胎于中国人民银行，与中国银行、农业银行、建设银行并称为国家专业银行，在 计划经济时代与人民银行一道形成各司其职的中国二元银行体制。 1995年，国家颁布实施了《中华人民共和国商业银行法》，从法律上确立了国 家专业银行的国有独资商业银行地位， 1998年，亚洲金融危机爆发后，国有独资 商业银行开始实施改革，以效益性、安全性、流动性为经营原则，实行自主经营、 自担风险、自负盈亏、自我约束，商业银行的经营绩效考核和风险控制机制等开始 初步建立。工商银行也步入了商业银行改革的进程中。为解决历史问题和减轻商 业银行的包袱，2000年和2003年工商银行同其他商业银行一样，进行了两次 不良资产的处置和剥离，为下一步的股份制改造奠定了基础。 2005年，中央汇金公司向工商银行注资150亿美元，2006年1月工商银行 与高盛集团、安联集团、美国运通公司三家境外战略投资者签署战略投资合作协 议，工商银行多元化的股权结构形成。中国工商银行完成股份制改造，正式更名为 “中国工商银行股份有限公司”(以下简称“工商银行”)。股改后，工商银行不 断深入实施经营转型战略，以建设国际一流现代金融企业为目标，致力于打造“第 一零售银行”。各项贷款保持适度增长，结构得到优化；大力发展中间业务，收入 结构增长点更加多元化。在国家政策允许范围内，向综合化经营与国际化发展战略 实施迈出更大步伐。已取得投资银行、基金和租赁等非银行牌照类业务；收购澳 门、非洲等地最大银行股权，进入俄罗斯、印尼等新市场，拥有近1．7万家境内外 机构和381，713名员工，形成了覆盖主要国际金融中心和我国主要经贸往来地区的 全球化服务网络。2006年，工商银行在上海、香港两地同步成功发行上市。根据 根据上表分析，1998-2007年，工商银行的净资产盈利水平整体～直保持着向 上的态势，尤其是在2003年进入股改上市阶段后，ROE呈现两位数的大幅提高。 表明工商银行的综合盈利水平较好。 分解后的相关盈利指标表现：①营业利润率走势与ROE的表现贴近，整体呈上 升阶段，尤其是在股份制改造后，工商银行经营业务的利润率显著提高，单位营业 收入所创造的利润从1998年的1．77％提高到2007年的20．80％。②资产周转率呈下 滑趋势，在1998-2004年逐年下滑；2005-2007年贝|J走出V字行的态势。③权益乘 数方面，总体维持在20以上的国际标准，2002-2005年受资产规模扩张影响，大 幅飙升接近30左右，2006-2007年则呈明显下滑趋势。 净资产收益率与营业利润率、资产周转率、权益乘数的阶段性变化反映了工 商银行在不同发展阶段的盈利特点。 根据工商银行转变为商业银行的发展历程，现将其1998年后的经营发展划分 为三个阶段。第一阶段：1998-2000年，转变为商业银行的初级阶段；第二阶段： 200t-2004年，股改前的准备阶段；第三阶段2005—2007年，股改上市阶段。 本文将依据发展三阶段的特点分段对ROE进行简单分析： 1、1998-2000年：转变为商业银行的初级阶段 1998年一2000年，这一阶段是工商银行由专业银行向商业银行转变的初级阶 段。在资产周转率、权益乘数下滑的情况下，ROE仍然保持了向上的发展势头，主 要源于营业利润率的增长。1998年以后，中国人民银行拉大存贷款利差，以一年 期存贷款基准利率为例，存贷利差由1998年的1．71个百分点提升至3．33个百分 点，并一直保持到2001年。较高的存贷利差收入是该阶段营业利润率、净资产收 益率快速增长的主要原因。 2、2001-2003年：股改前的准备阶段 2001-2003年，这一阶段是工商银行股改前的准备阶段。期问工商银行进行了 两次不良资产的剥离，利用盈余公积及留存收益冲减不良贷款额，所有者权益减 少，权益乘数大幅提升，杠杆效应放大了ROE。但随着利差收入的缩减，1年期存 贷款基准利率由3．6％缩窄至3．3％，营业利润率则快速下滑(由2001年的3．63％下 滑至2003年的1．24％)；以及资产周转率的低位运作，ROE由2001年3．12％下滑至 2003年的1．21％，终止了1998年以来ROE持续快速增长的势头。 3、2004-2007年：股改上市阶段 2004年以后，工商银行表现出强劲的盈利能力， ROE呈现出两位数的高盈利 水平。资产周转率止跌回稳，保持在3％左右的水平，对ROE的影响变化不大；由 于受股份制改造、上市影响，股本增加和盈余公积、一般营业增加使