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资金集中管理理论应用研究 　　摘 要：随着企业集团化进程的逐步加快，集团企业建立资金集中管理体系的要求也越来越迫切，如果运用现有理论对资金集中管理系统进行指导和规范，成为集团企业急需考虑的问题。本文希望通过对风险控制理论、交易费用理论、产权理论、委托-代理理论及集团管控理论在资金集中管理中的应用研究，为集团企业建立健全资金集中管理体系提供参考。 　　关键词：企业集团；资金；管理 　　集团企业往往会出现管理权限设置不合理、成员企业管理失控、资金安全得不到有效保障、集团资金使用效率低下等情况。资金集中管理可以成为解决上述问题的有效途径。因此，有必要对现有理论在资金集中管理的应用，进行分析。 　　一、风险控制理论 　　上世纪40年代，美国安全工程师海因里希（Heinrich）通过研究事故指出“人是构成事故的主要因素”。由此可以得出结论，导致风险发生的最重要原因是人的违规行为。 　　对于集团企业来讲，集团所有资源的调配和运营都是有具体的人来操作，而由于人因为知识、精力有限以及主观故意等因素，难免在资源运作过程中出现违规或失误的情况，从而为风险的发生提供了可能。如果集团企业仅仅依靠人工来对资金进行集中管理，那么难免会因为上述原因出现违规行为，从而给资金的安全管理和合理调配形成威胁，因此利用现代IT手段和互联网技术，通过设计和开发合理的资金集中管理系统，用以固化资金管理流程，代替部分人工操作管理，应当成为集团企业值得考虑的课题。同时，良好的信息技术手段，也能使信息传递的时间大大缩短，从而在一定程度上防止因信息滞后而出现的决策滞后甚至决策失误等情况的发生，使资金在集团内部更安全，更有效的得到管理。 　　二、交易费用理论 　　美国经济学家罗纳德.科斯（R.Coase）认为，企业如果把若干资源整合成一体参与交易，则会减少交易中的摩擦，从而降低交易费用。 　　根据交易费用理论，现代企业不断的大型化和集团化，正是基于降低资源交易成本，获取更大利润目的的考虑。对于资金管理而言，如果能将集团内各企业的闲散资金集中起来，由集团总部统一调配、统一运营，那么就可以解决集团内企业部分中短期的资金需求，从而降低资金使用成本。但是，由于集团内部各企业在法律上都是独立的经济实体，他们可能出于自身利益的考虑，不愿意将资金交由集团统一管理，这是交易费用理论不能予以解决的问题。 　　三、产权理论 　　现代产权理论的代表人物罗纳德.科斯（R.Coase）通过研究经济运行背后所隐藏的财产权利结构，总结出现代产权具有专有性（排他性）、可转让性、明确性等特征。科斯认为“不论以何种方式分配产权，产权明确化可以是一个重要的手段来促进效率的提高”。 　　对于集团企业来讲，无论是集团公司还是下属各级子公司，从法律层面而言，他们都是独立的法人，可以独立的支配属于他们的资源，并独立的承担法律责任。而资金作为一种最基本同时也是最重要的资源，其实质就是一种产权，一种具备专有性的产权，各级子公司有权对其进行支配和运营，已实现各自的经营目标。但问题是，集团公司怎样才能使各子公司在运用资金实现各自目标的同时，确保集团整体战略规划的实施。分散的资金管理模式可能使子公司的战略目标偏离集团的整体战略规划，而高度的资金集中管理又与现代产权的专有性存在冲突，因此集团企业管理层应当站在现代产权理论的基础上，通过适度的资金集中实现集团整体战略规划，同时兼顾各子公司自身的既得利益。 　　四、委托-代理理论 　　委托-代理理论的主要观点认为：随着社会生产力的不断提高，企业规模的日益扩大，所有者受限于学识、身体承受能力、精神承受能力、时间等因素的制约，不能像以前一样，将所有的权力均归属于自我进行支配，于是就出现了一批具备专业化知识的人员，代理所有者即委托人行使部分特定的权力。 　　对于集团企业来讲，母公司相当于委托人，而子公司则相当于代理人。当母公司将其资金委托于子公司代为管理时，就会面临子公司出于自身利益最大化，而损害集团公司整体利益的风险。而当母公司出于自身利益的考虑，对集团系统资金实行高度集中管理时，则会挫伤子公司的积极性。因此，在设计集团资金集中管理体系时，母公司应当适度考虑子公司的利益链，应当进行换位思考，站在子公司的立场上，考虑资金集中的程度，努力寻找委托方及代理方之间的利益平衡点，使设计出的资金集中管理体系具备可行性。同时，集团公司必须对子公司在资金集中管理体系中所承担的任务设置明确、合理的考核指标和奖惩措施，并对子公司的资金运作建立完善的监督机制，否则资金集中管理将流于形式。 　　五、集团管控理论 　　上世纪80年代，美国学者迈克尔.古尔德（Michael.Goold）认为，集团企业对下级企业的管控模式大致可以分为财务管控型、战略管控型和操作管控型。 　　对于集团企业