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基于资本市场民营企业资本社会化发展探讨 　　内容摘要：本文从资本市场发展的角度，对我国民营企业资本社会化历史及现状进行了分析，认为我国资本社会化尚存在来自企业内外部因素制约，只有改善资本社会化所处的内外部环境条件，并给予相应的制度安排和制度保障，企业的资本社会化进程才能飞速发展。 　　关键词：民营企业 资本市场 资本社会化 　　资本社会化是指将分散的、不同性质、不同规模的资本联合起来形成社会资本，并将该资本在全社会范围内进行社会化运作的过程。资本社会化是打破资本壁垒的重要手段，是现代企业运动的产物，也是伴随着生产社会化程度的不断提高而显示出来的历史发展趋势。资本社会化的发展为现代企业经济发展带来了深刻变革，对国民经济的发展起到了巨大的推动作用。 　　资本市场发展与企业资本社会化的互动关系研究 　　资本运动带动资本形态的变化，最终汇成资本的社会化进程。在资本运动发展的过程中，资本所有制关系也在不断地社会化。资本市场作为资本运动的重要场所，是影响资本社会化的重要外部因素。资本市场的发展状况将直接影响企业资本社会化水平，反过来，资本市场又是企业资本社会化的产物，两者相互促进，相互影响。 　　（一）资本市场发展促进企业资本社会化进程 　　资本市场作为资本交换的场所，企业的融资活动、投资活动以及资本交换均离不开资本市场。没有有效的资本市场，企业资本运动将难以开展，也就难以完成社会化过程，可以说，资本市场的发展对于企业资本社会化具有非常重要的意义。 　　资本市场为企业资本化提供了足够的资金支持。企业发展离不开资金的支持，在以中小投资者为主体的格局下，因为单个个体所能提供的资金非常有限，难以满足企业股权多元化的需求。有效的资本市场能够汇集资金实力雄厚的机构投资者，他们不仅可以帮助企业筹集发展所需要的资金，还可以通过投资组合手段来提高资源配置的效率，降低企业的资金风险。同时，机构投资者还能够凭借自身的规模效益帮助企业拓展业务范围，为企业带来更多的发展机会。 　　资本市场为资本社会化提供了更多的???道。资本市场作为资本交易平台，能够推进不同性质、规模不一的企业在不同层次的资本市场上完成股权融资、债务融资或者产权交易，在促进股权多元化的基础上通过资本重组、并购等资本运作实现国有企业和民营企业产权融合。与此同时，社会中的其他投资者也可以通过注入货币资金、实物及各种无形资产等形式进行投资，分享企业经营成果。大量的资金加入到企业发展过程中，实现了企业资本组合的多元化，进而推动企业资本社会化的进程。 　　资本市场的发展能够提高企业资本社会化质量。资本社会化是企业实体与资本所有者之间的互动行为，是基于市场规律的资源配置行为。投资活动伴随着相应的项目风险，需要参与者对投资行为保持相当的理性。有效的资本市场存在诸多的机构投资者，他们具有专业的投资人员，通过良好的职业判断来识别市场中存在的投资结汇，机构投资者的理性投资行为能够给个人投资者以指引，有利于整个资本社会化活动的稳步开展。 　　（二）企业资本社会化加速资本市场的发展 　　资本社会化发展能够促进企业资本组成形式的变迁。股份公司作为企业资本组成的主要形式，使企业能够通过发行股票、债券向社会公众募集发展所需的资金，实现了资本的集中。随着信用制度的不断发展，这一投资活动的参与者越来越多，从而为资本市场的发展提供了坚实的基础。可以说，资本市场是伴随着生产社会化和资本社会化而产生的。 　　企业实行资本社会化后，企业转变为真正独立的经济主体。随着企业投资主体多元化、资本结构多元化的发展，资本市场的证券品种也日益多样化，社会上各种投资和经营性资本、银行储蓄、投资基金、养老基金、股票、债券、资产证券化等不断介入资本市场，使资本市场投融资工具愈来愈丰富。伴随着现代科学技术的发展及股份制企业的不断发展，证券交易也实现了现代化、信息化和多层次化，从而为不同类型、不同规模企业提供资本社会化的契机。由于证券可以在资本市场流通，公众都可以和有能力通过证券市场参与投资，购买公司股票成为公司股东。同时，资本市场可以通过多样化融资工具把各方面沉淀的货币转化为资本，企业又可以借助这种转化吸纳更多社会资本，扩大资本规模。这样，资本市场极大地拓宽了企业融资渠道，企业融资行为发生根本变化，融资渠道更加多样，融资方式也更加灵活。 　　民营企业资本社会化现状剖析 　　我国企业的资本社会化，始于20世纪80年代初的国有企业股份制改革时期，在国有企业改制的同时，民营企业也得到长足发展。许多经过股份制改革的民营企业，不仅一定程度上解决了资金紧缺的问题，有的还稳步迈入国内外证券市场，依托资本市场进行资本运作，涌现出一批资金实力雄厚、经营理念先进、机制灵活、管理科学的优秀企业，成为我国民营企业资本社会化的急先锋。由于历史的和体