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对“北京小马奔腾影视文化发展公司”融资升级建议 　　摘要：以“北京小马奔腾文化发展有限公司”为例首先对该企业的融资现状进行分析，分析其主要融资方式；其次，提出“北京小马奔腾文化发展有限公司”在融资过程中的缺陷，如自身产业链条发展重心失衡与内部管理缺陷；再次，对该公司内外部融资缺陷的原因进行解释；最后，对“北京小马奔腾文化发展有限公司”的融资方式提出升级的方案，如：扩充融资方式、加强内部控制等。这些升级方案有利于促进“北京小马奔腾文化发展有限公司”融资升级，解决该公司融资困难的问题，促进该公司持续快速地发展。 　　关键词：影视产业融资升级北京小马奔腾 　　1“北京小马奔腾文化发展有限公司”主要融资方式 　　1.1 商业银行资金 　　小马奔腾一直在尝试将更多的商业银行融资引入到影视业务当中来，以黄金大劫案为例，小马奔腾运用了多种金融机构进行合作，其中包括四家银行和美国保险公司。另外，北京银行以版权质押+房产抵押+第三方保证的组合担保方案，累计为小马奔腾提供了1.9亿的授信支持。 　　1.2风险投资机构 　　小马奔腾2007年底、2008年初获得一轮4000万美元的融资，是当时市场上单笔最大的投资，投资方式霸菱亚洲投资公司。去年3月，由建银国际影视出奔文化产业投资基金领投，开信创投、信中利等其他多家风投跟进、股价交易额达到7.5亿元的融资项目，成为了中国影视产业迄今为止最大的一笔融资交易。 　　2“北京小马奔腾文化发展有限公司”融资缺陷的原因 　　2.1 自身产业失衡的原因 　　首先，主导产业需要维持发展，将有限的资金从主导产业中抽出十分困难。小马奔腾广告业务、电视剧业务、电影业务占据公司收入比例较高，对这三个项目依赖性较大，但其所需要的周转资金也较高，从中抽出资金来完善其他产业链条中的其他项目对小马奔腾来说比较困难。 　　其次，产业链条中其他产业发展举步维艰。由于小马奔腾进入其他产业的时间较晚，如影院产业、动漫产业、新媒体产业等市场已被其他公司所占据。如影院产业中，“华谊兄弟”、“中影集团”、“光线传媒”等已经占据了绝大部??的市场。在开辟市场方面，资金缺口较大，市场竞争较大，发展空间受到很大程度的限制。 　　2.2 内部管理不够全面的原因 　　2.2.1成本控制管理不够全面的原因 　　小马奔腾与导演、编剧之间的合作缺少商业化。小马奔腾与导演、编剧之间充满了“哥们义气”的味道。其表现为：第一，在合同中没有明确规定公司与导演之前的权力和义务，这样如果导演、编剧手上有不错的项目，导演、编剧没有义务首先交给公司，公司也没有优先的投资权，造成公司的损失。第二，在合同中没有明确规定与导演、编剧关于影片产出的周期问题，影片生产周期的增加，其成本也随之增加。同时也不能保证影片的产出数量。第三，公司旗下导演有各自的团队，导演间相互合作不够充分，对成本没有起到互相监督的作用。这样与导演的合作方式造成资金上的浪费和产出质量、数量的损失，导致影片的回报率大打折扣。 　　2.2.2风险管理不够全面的原因 　　首先，市场风险的不确定，对回报率的把握难度较大。我们必须明确的是，无论是大成本制作，还是小成本投入，其投资与回报的比率是不能确定的，这一点我们从2012年贺岁档的两部电影可以看出：新人导演徐峥的《人在囧途之泰囧》与大导演冯小刚的《一九四二》做比较，算算背后的经济账，差距实在是惊人。根据公开披露的消息，《人在囧途之泰囧》投资不到4000万元，《一九四二》投资2.1以元。《一九四二》11月29日开始上映，《人再囧途之泰囧》则是13天后的12月12日上映，到目前为止（2012年12月20日），《一九四二》的票房是4个亿，《人再囧途之泰囧》已达到4.6个亿，且《人再囧途之泰囧》的影院排片场次比《一九四二》多很多。从目前的态势看，已经放映三周的《一九四二》票房可能止步于5亿，而刚刚放映九天的《人再囧途之泰囧》完成6亿的票房不成问题。 　　其次，企业对利用外资投拍影片之后，利润分成问题有所担心。在拍摄联合投资的影片前，对影片的上映后的票房不能很好的评估，如若影片市场反应不理想，各投资方所拿到的回报会产生分歧，最后成为一种“买卖不在仁义也不在”的境地。如：如小马奔腾与其他投资方联合投资拍摄的影片《机器侠》市场反应不理想，除了获得20%的收益外，并没有更高的收入。这导致小马奔腾对利用外资方面有所顾虑。 　　2.3 股票上市地定位模糊的原因 　　企业选择上市地应该考虑的因素包括：上市时间差别、上市成本、市场资金充沛度等。这些因素是企业选择上市地时应当特别关注的问题。 　　首先，上市地上市时间差别不同。在改革前，境内上市一般需要经过一年的辅导期以及前12个月没有扩股引进新股东，这也是小马奔腾考虑在美国纳斯达克上市的因素之一。目前