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破解中小企业融资难制度设计和路径创新 　　摘 要：近年来，随着中小企业在国民经济中的作用越来越重要，其融资状况已成为社会各界关注的焦点。中小企业融资难原因众多，最主要的原因还是中小企业发展与其融资体制创新之间的不对称。文章以乡宁县为实证，剔除对中小企业融资产生影响的其他因素，专门从融资结构和融资机制层面上对中小企业融资难问题进行审视和实证分析，进而提出了通过对融资机制的改造以实现中小企业融资结构优化的路径选择。 　　关键词：中小企业 融资结构 融资制度 调查分析 　　中图分类号：F832.2 　　文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2014）01-203-02 　　一、基本情况 　　通过对调查问卷的整理分析，并结合现场实地调研的情况，笔者认为山西省乡宁县中小企业融资呈现以下几个特点： 　　1.全县中小企业经营普遍存在困难，资金紧张成为企业面临的首要问题。据调查显示：在问及企业经营状况（可多选）时，选择资金紧张的占80%、居首位，而后依次是：原材料成本上升（60%）、人力成本上升（40%），产品需求下降（40%）、难以收回货款（40%）、其他原因（10%）也是制约企业发展的因素。 　　2.县域中小企业融资渠道主要以内源性融资为主。当前，企业融资方式大致有两种：一是内源性融资，即将本企业留存收益和折旧转化为投资；二是外源性融资，即将银行或其他经济主体吸收的资金，转化为自己投资的过程。从乡宁县来看，近年来，民间融资活跃，不少中小企业在无法得到贷款的条件下被迫通过多支付利息来取得民间资本。据对2012年以来县域规模以上工业企业发展情况分析，67.3%的中小企业获取资金主要来源于自有和民间借贷，仅32.7%的中小企业资金主要来源于银行贷款。 　　3.间接融资是中小企业融资外源性融资唯一渠道，且增长乏力。受中小企业自身素质及规模限制，中小企业很难从资本市场上获得资金支持，企业融资对银行贷款的依赖程度很高，间接融资即银行贷款为企业获得外源性融资的唯一方式。2012年12月末，全县金融机构各项贷款余额50.56亿元，较年初增加4.29亿元，但中小企业新增贷款仅占全部新增贷款的30.54%。 　　4.企业获得贷款的难度有所增加，其原因与货币政策关联性不大。所调查的样本企业中，在问及稳健的货币政策下企业融资发生哪些变化时，有40%的表示贷款难度增大。在贷款门槛降低等方面，仅有20%的认同。值得关注的是，有20%的小微型民营企业感到融资无变化。这从一个侧面反映出县域中小企业的生产经营主要依赖自有资金，对从银行获得贷款的反应不够敏感。以乡宁县某国有商业银行为例，2012年对辖内9家中小企业新增贷款6700万元，但同时拒绝了8家客户的申请，拒绝申贷金额4800万元，客户贷款满足率仅58.26%。被拒绝的贷款中，因无有效抵押资产的占76%，属于要求信贷退出行业范围的占17%，环保等因素的占7%，由此可以看出，被拒原因主要与企业自身素质及规模有关，而与货币政策关联性不大，更无一家企业是因信贷规模紧张而无法获得贷款。 　　二、影响县域中小企业融资难的主要因素分析 　　1.全县中小企业规模普遍偏小、缺少可供担保抵押的固定资产。由于银行在贷款中有采用固定资产作为抵押的偏好，而中小企业的固定资产比例小，特别是高新技术企业，无形资产占较高的比例，缺乏可作为抵押的不动产。信用担保机构基本上只对流动资金贷款，而不对设备投资等长期性的贷款提供担保，这进一步增加了中小企业的融资难度。除此之外，小微型企业无法获取贷款的原因还有：财务状况差、管理水平欠佳以及信用状况差。可见，经营管理不规范和抵押担保不落实成为县域小微型企业融资难的主要原因。 　　2.大多数中小企业属于劳动密集型和资金密集型，过度依赖债务融资和银行贷款，抗风险能力较差。在乡宁县，绝大多数中小企业都属此类，这些企业是在开放初期由家庭作坊式企业发展起来的。近年来，国内劳动力平均成本上涨了20%，加上生产资料、物流成本的上涨，传统劳动密集型企业的优势已不复存在，大多数中小企业出现了缺钱、缺人的现象。另外，调查中我们发现，县域中小企业融资一直存在两个“过度”，一是过度依赖债务融资，二是过度依赖银行贷款。这就决定了一旦银行收紧信贷和提高利率，企业就会缺少发展所需资金，甚至造成还贷的困难，资金链条断裂往往会成为压死中小企业的最后一根稻草。 　　3.各金融机构受体制改革等客观因素影响，导致其理念更重于追求利益最大化，在一定程度上影响了小微型企业融资。在我国，金融体系是银行主导的，80%以上的资金靠银行来分配。随着我国商业银行股份制改造的完成，商业银行已变为以追求利润最大化为目标的企业。因此，商业银行“嫌贫爱富”的倾向非常明显，更倾向于面向大企业，而不喜欢面向中小企业，因为给中小企业