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浅谈商业银行风险调整绩效评估 　　传统上，银行以高风险高收益、低风险低收益的原则开展各项业务，但由于缺乏一种把风险与收益结合起来的测量手段，实际上只能做到一面管收益，希望收益越高越好；一面管风险，希望风险越低越好，无法在一个方法中把收益和风险同时考虑进去，从而选择最优的答案。直到20世纪70年代末期，这种情况才得到真正改善，美国信孚银行首先创造了RAROC这个概念，并把RAROC作为一种风险管理手段，开始应用到银行经营管理中，最终成为国外商业银行普遍应用的风险管理核心方法之一，使风险与收益的平衡管理真正成为银行经营管理的核心。 　　目前，RAROC已被国内外很多银行应用于风险绩效管理，产品及客户定价，以及资本配置。从风险管理的角度看，借助RAROC风险管理技术，商业银行可以为单笔业务分配资本，将资本分配结构最优化。从绩效考核的角度来看，RAROC风险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与风险成本在不同时期反映的相对错位问题，实现了经营目标与业绩考核的统一。从产品和债项定价的角度看，RAROC兼顾了经营，资金和风险的成本，从而可以给出一个最合理全面的价格定位。因此RAROC是银行风险管理的核心工具，是构成全面风险管理的完整体系中极其重要的环节。 　　一、风险调整绩效评估的基本方法 　　对银行而言，资本是最稀缺的资源，资本的使用必须达到一定的最低回报率要求。因此，银行管理者必须对资本进行管理，既要保证有充足的资本覆盖风险，又要保证资本的使用是经济的，有效的，即能够用在最能为银行带来收益且风险相对较小的地方。因此，银行管理者必须基于风险收益匹配的基本原则进行业务架构设计和金融产品选择。 　　传统上，银行主要关注权益收益率（ROE）和资产收益率（ROA）等盈利指标，这类指标的缺点是没有将风险考虑在内。出于风险收益平衡的管理需要，商业银行逐渐发展了新型的以风险为基础的考核盈利指标———风险调整后的绩效评估。 　　风险调整的绩效评估（RiskAdjustedPerformanceMeasurement RAPM）是基于一组资产、交易或业务的收益与投入资本相比较的方法。RAPM模型是从统计角度衡量未来的价值变动，而不仅仅以固定的风险权重衡量潜在的价值变化。目前最常见的RAPM模型分别是RORAA，RAROA，RORAC和RAROC： 　　1.RORAA -风险调整后资产回报率 　　使用资产回报率，但不同于资产收益率中不加区分的罗列所有资产，该模型考虑了不同资产的实际风险状况，并依据一定的规则配置了相应的权重。 　　2.ROROA -资产的风险调整后回报 　　该方法同样以资产收益率为基础，但风险调整是从分子的回报上扣除风险因素。 　　3.RORAC -风险调整后的资本回报率 　　该方法源自通常的资本收益率方法，只是在分母上以内部风险资本取代了监管资本，这种方法比RORAA应用更广泛。 　　4.RAROC -风险调整后资本收益率 　　与RORAA一样基于资本收益率，但并非在分母上调整风险，而是在分子上调整。风险调整后资本收益率将风险（未来可预期的损失）量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，并考虑了为可能发生的非预期损失所需要做出的资本储备，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩。 　　实践中，RORAC和RAROC这两个模型最常用，基本上替代了RORAA和RAROA模型，这也反映了资本回报率和权益收益率取代资产回报率成为银行主要业绩评价指标的趋势。基于资产的测量方式的问题在于，没有考虑到现在许多未反映在资产负债表上的银行业务。用资本就可以解决这一问题，因为资本可以定义为所有非预期损失的缓冲器，包括那些没有反映在资产负债表上的损失。RAROC通过调整分子（回报）来兼顾各类风险，RORAC则通过调整分母（资本）来平衡风险因素。 　　由于RAROC在RORAC的基础上将预期损失量化为当期成本，对盈利进行扣减，使得RAROC更能反映出风险所带来的对收益的影响，因此在业界更多的采用RAROC为核心指标进行绩效和定价等管理。 　　二、RAROC指标计算 　　风险调整后资本收益率（Risk Adjusted Return on Capital，RAROC）将风险（未来可预期的损失）量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小，并考虑了为可能发生的非预期损失所需要做出的资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩。 　　需要指出的是，RAROC的计量需要以经济资本（EC）和资金转移定价（银行在应用RAROC进行资本配置或者绩效考核时，需要依据FTP来测算资金成本）为前提。我们清晰地看到，RAROC计算不是一个独立的过程，它整合了各种风险管理及业务管理的技术手段，共同构成了