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商业银行理财产品市场快速发展背后风险问题探析 　　摘 要：商业银行理财产品已经成为我国居民投资理财的重要选择，而其背后蕴藏的风险问题却往往被人们所忽视。本文以甘肃省酒泉市为例，调查分析了商业银行理财产品市场快速发展背后的潜在风险，并对推动我国银行理财产品市场健康发展给出了建议。 　　关键词：商业银行；理财产品；金融风险 　　中图分类号：F830.5 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2014（2）-0020-03 　　近年来，随着我国金融市场的发展，居民投资意识不断增强，商业银行理财业务得到了快速发展。与此同时，银行理财产品规模的快速扩大，尤其是短期限及信贷类理财产品的发售，在一定程度上加剧了存款市场的波动，影响到宏观经济政策的效果，甚至产生了一些金融风险的诱因，对基层央行更好地执行货币信贷政策、维护区域金融稳定带来了一定的挑战。 　　一、银行理财产品市场发展情况及特点 　　酒泉辖内银行理财产品市场的发展始于2006年，而受2009年以来我国资本市场持续低迷、居民投资渠道匮乏和通货膨胀预期不断升高等因素的影响，银行理财产品市场真正的规模化发展出现在2009年之后。近四年来，辖内银行理财产品市场保持了年均116.74%的增速。2013年末，辖内银行理财产品余额达到29.71亿元，占辖内商业银行存款余额的5.13%，全年辖内银行累计销售理财产品2431款，累计销售额为148.42亿元。 　　（一）理财产品短期化趋势明显。从辖内九家银行理财产品的销售数据来看，2011-2013三年辖内银行销售的6个月以内的短期理财产品金额分别为89.32亿元、137.92亿元、134.73亿元，分别占当年辖内理财产品销售额的96.47%、91.04%、90.78%，而六个月以上的理财产品销售金额分别为3.27亿元、13.57亿元、13.69亿元，仅分别占当年销售额的4.53%、8.96%、9.22%，可见银行理财产品的短期化趋势明显。 　　（二）非保本型理财产品占市场主流。从对辖内银行理财产品销售数据分析来看，近三年辖内银行销售的“非保本浮动收益型理财产品”分别为1222款、1633款、1887款，分别占当年辖内理财产品销售数量的75.90%、70.75%、77.62%，而“保证收益理财产品”和“保本浮动收益理财产品”共???分别销售了388款、675款、544款，分别占当年理财产品销售数量的24.10%、29.25%、22.38%，且非保本型理财产品占比有逐年升高趋势，占据绝对的市场份额，已经成为银行理财产品发展的主流。 　　（三）理财产品收益率逐年攀升。从调查情况看，近三年辖内银行理财产品最低年化收益率分别为3.25%、3.5%、3.85%，最高年化收益率分别达到4.8%、5.8%、6.1%，可见近年来银行理财产品收益率呈明显攀升的趋势。此外，调查还发现理财产品收益率同银行间资金市场的紧缺程度呈现高度的相关性，如2013年辖内多家银行理财产品的最高收益率都出现在二季度末银行“钱荒”的时点上。 　　二、银行理财产品的潜在风险 　　（一）理财产品成为银行存款冲时点的工具，冲击监管政策效果。近年来，由于监管部门对商业银行“存贷比”等指标的考核要求，商业银行存款冲时点现象已经成为一种常态，而不断热销的理财产品也成为商业银行变相揽储的工具。一方面，商业银行通过在月末、季末等时点集中发行理财产品或提高理财产品收益率等方式吸引客户购买，而在理财产品募集期内的沉淀资金就成为了商业银行的存款规模；另一方面，商业银行通过巧妙地将理财产品到期日集中设计在季末、年末等特殊时点，使得客户购买理财产品的资金在到期后自动转化为存款。商业银行通过理财产品实现存款冲时点的现象容易造成监管指标失真，对监管政策效果产生冲击。 　　（二）银行理财产品规模过大，弱化宏观调控政策效果。银行理财产品是通过募集客户资金进行集中投资为客户获取收益的一种理财形式，其实质更像是一种短期的封闭式基金。由于其不受存款准备金制度的管理和信贷政策的约束，在其资金的投资运用上具有更大灵活性，可能对货币信贷政策执行效果产生冲击。一方面银行理财产品募集的资金可能会流向房地产信托产品、城投债等一些当前不受信贷政策鼓励的领域；另一方面部分通过理财产品的形式进入实体经济的资金可能游离于正常的监测统计体系之外，一旦这部分资金的规模过大将会对国家的宏观调控政策形成对冲。 　　（三）银行理财产品市场监管不到位，容易诱发跨市场交叉性金融风险。银行理财产品由于其投资标的涉及到货币市场、资本市场、信托市场、保险市场等不同金融市场中的金融产品，因此其本身是一种跨市场、交叉性的金融工具，而由于当前我国金融业实行的“分业经营、分业监管”模式，在对银行理财产品市场发展的监管上还是分头监管，在这种监