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CBD项目投资风险预警研究 　　摘要：文章分析了CBD项目投资的风险因素，根据CBD项目投资的特点以及所面临的风险，构建了CBD项目投资风险预警指标体系，并将网络分析法和模糊综合评判法相结合，运用模糊网络分析建立了CBD项目投资风险预警模型，根据该模型计算出的结果可以实现对CBD项目投资风险进行预警。 　　关键词：CBD项目；模糊网络分析；风险预警 　　CBD（中央商务区）是城市发展过程中的必然产物。随着城市现代化的发展，越来越多的国家和地区在筹建CBD项目，在我国CBD项目投资近年来呈现出如火如荼的状态。但是不是每一个CBD的建成都带来了经济社会效益，有些CBD项目的投资甚至为城市的发展带来重创，不仅没有带来效益而且带来了很大的社会问题，比如CBD项目周边交通拥堵、城市CBD的功能淡化等问题。因此有必要对CBD项目投资是否存在风险进行研究并对风险进行预警。 　　一、CBD项目投资的风险因素 　　CBD项目建设作为一次性的投资活动，具有明显的起点和终点，其建设过程一般分为三个阶段：项目投资的前期阶段、项目的建设实施阶段、项目的运营阶段。本文将从项目建设的各个阶段探讨其可能存在的投资风险。 　　1.CBD项目投资前期阶段存在的风险。由于早期决策直接影响项目的后续阶段和项目目标的顺利实现，故决策阶段是进行项目风险控制的重要阶段。项目决策阶段就是进行项目的可行性研究，从项目的机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究到最终的投资决策，大量的不确定性蕴含着众多的风险。在进行CBD项目投资决策前，必须权衡风险和收益，量力而行，谨慎决策，要做好项目可行性研究。项目可行性研究是项目投资前期的最重要内容，其主要工作是对项目进行可行性研究和筹措资金，它是后两个时期的前提和基础。项目可行性研究是指在项目决策时，通过对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行调查、研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行比较论证，并对项目建成后的经济效益进行预测和评价，由此，考察项目技术上的先进性和适用性，经济上的盈利性和合理性，建设的可能性和可行性。目前有些CBD项目存在投资之前，并没有经过科学的可行性论证的现象，投资带有较大的盲目性，结果就是投资方案实施后，不仅没有创造经济社会效益反而带来负面影响。 　　2.项目建设实施阶段存在的风险。项目的建设实施阶段是达成项目目标的至关重要的阶段，同时也是实施项目风险控制的关键时期。在合同谈判签约、工程设计、施工及安装、试运行以及工程竣工验收等各个阶段和环节，项目都将面临着经济、技术等诸多风险和问题。如项目具体的施工图纸还没有完全设计好，为了加快建设进度而仓促上马；项目建设在没签订施工合同的情况下就开始施工等等。这样就会在施工过程中出现责任不清、相互推诿等问题，影响了项目的及时结算，拖延了建设项目工期，增加了投资成本，带来不同程度的风险。在投资项目的实施阶段会出现拖延工期的现象，有的甚至比计划工期延后两三年，此种现象会使资金被项目建设占用时间过长，可能会导致CBD项目投资方资金短缺、负担过重。有些CBD投资项目为了赶进度，在资金尚未完全到位或严重不足的情况下盲目开工，导致在购买原材料、设备时资金困难，施工进度严重受到影响。 　　3.项目运营阶段的风险。建设项目终结后进入了营运期，意味着影响项目的不确定性因素投资项目完工交付使用后，已经大为减少，投资风险在逐渐减弱。但并不是说这一时期项目的风险没有了，如果投资项目完工交付使用后，运营不利，则无法达到预期的经济社会效益，CBD项目投资不算成功。“筑巢引凤”是国内CBD开发的初衷，“筑巢”只是CBD项目开发的第一步，“筑巢”不一定能“引凤”是一个很现实的问题。只有这两步工作都做好了才能说这个 CBD 项目开发成功，如果只是“筑巢”成功，而不能成功“引凤”，那么这个项目就彻底失败了。 　　CBD项目投资过程中一旦发生风险，常常会造成难以挽回的损失。因此建立CBD项目投资风险预警系统，预先估计、警报和控制风险，是降低运作风险的关键所在。构建CBD项目投资风险预警系统，使预警系统通过对相关信息采集，分析可能导致投资项目出现风险的根源性因素，运用定性与定量的方法发现项目投资活动中的潜在风险，并发出警告，实现对CBD项目投资活动的风险预控，使风险降低到可控范围，减轻损失程度。 　　二、CBD项目投资风险预警指标体系的构建 　　本文从CBD项目投资的三个阶段来构建风险预警指标体系，包括：CBD项目前期投资决策阶段指标、CBD项目中期建设实施阶段指标、CBD项目后期运营阶段指标。在对CBD项目投资风险进行预警时，首先需确立评价指标体系，然后采用适当的方法构建风险预警模型。建立指标体系应当遵循如下原则：科学性原则、系统性原则、目的性原则、有效性原则、适用性原则。