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区域经济展望—亚太地区（综述）（下） 国际货币基金组织；国研网编译 上传时间:2009年1月22日 除了我们对金融市场假设外，我们对亚洲经济的基准情景的预测基于对全球经济和商品价格的以下几方面假设： ● 根据国际货币基金组织11月份的修订后的预测，全球经济增长预计会急剧下降到2001年经济衰退以来的最低点。随着明年（2009年）工业经济的收缩，全球经济增长预计会从2008年的3.8%下滑到2009年的2.2%（见图1.15）。新兴市场和发展中国家的经济增速也将会下降并持续低迷。预计到2009年经济形势会开始出现复苏，但由于严重的金融收缩，按历史标准来看，恢复的过程将十分缓慢。 ● 尽管目前国际油价在持续下降，但考虑到供给偏紧而需求旺盛的基本面，预计国际原油价格将会在一个相对高的水平上企稳。原油期权市场显示，未来的原油价格具有相当大的不确定性，然而在2009年及以后，在现有价值上呈现出一种增长趋势（见图1.16）。食品和其他主要商品价格已经显著下降。 ?????????????? ?? ? 在此背景下，我们修订后的基准预测认为，亚洲经济增长将与世界经济一道急剧放缓。全年来看，亚洲经济增长率将从2007年的7.6%下降到2008年的6.0%，而到2009年，这一数据下降为4.9%。经济放缓的迹象和随之而来的复苏可以通过检验季度基准增长来明显的表现出来，我们认为，经济增长（按季度数据计算）在2009年的大多时间里将会加速下滑（在很多国家低于其潜在增长率），直到2009年下半年才会逐渐回升（见图1.17）。预计新兴工业化经济体（NIEs）的经济复苏将在一定程度上快于其他国家。在此次危机中，新兴工业化经济体经济下降最为显著。而对于中国，印度和工业化亚洲经济体而言，复苏可能会缓慢些。然而，经济增长的前景的不确定性非常大，经济继续下滑的风险也十分明显。 ??????????????????? 亚洲地区的出口预计会急剧下降。除了全球需求下降的指标外，全球贸易的景气指标如波罗的海干散货运价指数显示，运输成本大幅下降。在亚洲的很多地区出口已经下滑。从数量上看，韩国，香港特别行政区和中国台湾地区的出口增长已经变为负数（见图1.18）。另外，区内对中国的出口正在下降，表明发达经济体的经济弱势可能正通过供应链传导，电子出口的领先指标，如美国半导体设备订单和来自欧洲市场的新电子产品订单也明显下降。 ??????????????????? 对国内需求的预测部分依赖于贸易条件的改变（见图1.19）以及全球经济下滑和金融危机的溢出效应。对商品进口国（地区）而言，如日本，韩国，菲律宾及中国台湾地区，贸易条件的改善应该有利于实际收入和国内需求的增加。这就是说，随着出口的不断降温，高频预测指标如工业产值，零售额，消费者和企业信心指数，表明了国内市场的更大范围的放缓。 ??????????????????? 总之，2009年该地区经济增长将依赖于国内需求的适度增长，这部分得益于商品价格的下降和更为通融的宏观货币政策（见图1.20）。净出口的贡献预计将略有下降。然而，主要考虑到商品价格的下降，预计2009年该地区总的经常账户盈余将会增长0.5%至4.8%。 ??????????????????? 在该区域内，亚洲新兴市场的经济增长在2009年预计会下降至6.5%（见表1.3）。 ??????????????????? ●2009年中国的经济增长预计会下降到8.5%。随着出口的大幅下滑和房地产市场的持续走弱，中国的经济前景倾向于下滑。前景如何很大程度上取决于政府政策的有效性，包括在11月公布的大规模财政刺激方案。 ●印度更为严峻的金融形势对国内经济产生了很大压力，鉴于此，预计2009年印度的经济增长会下降到6.25%左右。 ●亚洲新兴工业化经济体的经济增长预计将在2009年放缓至2%，在2009年底可能会出现复苏。经济增长如此大幅下跌部分是由于这些国家对出口的高度依赖。 ● 2009年亚洲五小龙的经济增长预计将会下降至4.25%左右。消费和投资应会下降，尤其在越南，其货币紧缩已经抑制了经济发展。 ● 亚洲工业化国家，2009年经济增长预计将从2008年的1%下降为0。由于出口和投资收缩，私人消费在减弱的信心和低工资增长的环境下也将陷入低迷，日本的经济增长预计将变为负数。在澳大利亚，信贷条件不断紧缩，商品价格持续缓和，经济增长将低于潜在增长率。在新西兰，随着国家实行不断宽松的货币政策和财政政策，预计其经济会开始复苏。但由于信贷支出的有效性的不断降低，经济增长率也继续保持一个较低的水平。 随着商品价格逐渐稳定，预计通胀压力会减弱 随着近期商品价格的回落，亚洲地区的通胀率已经显出了平稳的迹象。不断升高的食品和燃料价格是引起过去一年通胀的主要原因，在消费者