论显性存款保险制下基于风险的最优保险范围的制定.docVIP

修改稿 论显性存款保险制度下基于风险的最优保险范围的制定 南开大学金融学系 范小云 曹元涛 摘要 本文分考察了显性存款保险制度下基于银行自身风险的最优存款保险覆盖范围的设定，并对投保存款的种类和限额作了经验分析。认为在不考虑存款者差异的情况下，最优的保险覆盖范围取决于银行过去期风险、未来期风险和清算剩余收益水平等因素，是定期调整的。文章最后使用本文结论校验了美国对存款保险制度的实践，并对未来的存款保险限额的调整做出了预期。 关键词： 保险覆盖范围 银行风险 监管水平 论显性存款保险制度下基于风险的最优保险范围的制定 显性存款保险制度能不能起到抑制存款者挤兑、降低银行倒闭概率的作用，主要取决于最优保险费率的选择和最适保险范围的设定。经济学者就最优保险费率与显性存款保险制度有效性的关系问题进行过充分的研究，但是对最优保险范围的设定与显性存款保险制度的有效性的关系却研究的很少。最新的研究成果为货币基金组织的Reza Vaez-Zadeh, Danyang-Xie和Edda Zoli在其2002年的工作论文中提出的建立面向市场的存款保险计划（MODIS），其全面修正了现存的存款保险制度，重新设计了存款保险覆盖范围的决定方法，认为最优的存款保险覆盖范围为浮动的，并分析了决定最优存款保险范围的决定因素。Reza Vaez-Zadeh, Danyang-Xie和Edda Zoli对最优存款保险范围的设定是最优化存款保险制度的社会效用，强调社会约束和社会的风险厌恶倾向对存款保险范围的影响，对银行风险的估计不含有预期因素，而预期往往会决定挤兑的发生。同时，模型中缺乏对存款保险范围影响银行道德风险的论述。 本文将尝试在最优化银行效用下，分析显性存款保险制度下的保险范围总量的确定方式以及在总量范围下不同银行的投保种类安排，着重分析了公众预期对挤兑发生的影响，并用模型结论分析了美国存款保险限额调整的合理性。认为存款保险下保险范围的确定应基于不同银行的投资风险确定，最优的存款保险范围应为定期调整的。文章第一部分为存款者挤兑、银行道德风险与存款制度的保险范围；第二部分为最优保险范围设定模型；第三部分为存款种类安排经验分析；第四部分为本文模型对美国存款保险制度实施的经验性判别；第五部分为结论。 一、存款者挤兑、银行道德风险与存款制度的保险范围 对于存款保险制度的保险范围的设定主要包括三个方面的内容：承保的存款的种类、承保的存款的限额和总承保的存款数量。由于中小投资者在信息搜集和谈判上的劣势，中小存款者往往成为银行危机中损失最严重的；同时也是挤兑发生的主要促成方。保护中小投资者在与银行博弈时的劣势是存款保险制度实施的一个目的，这主要是通过设定存款保险种类与限额完成，以尽可能的降低挤兑的发生。但是各国对中小存款者的区别又很大的差异性，导致存款保险实施国在设定存款保险种类时出现很大的不同。根据IMF的统计，21个国家包括大多数的存款，8个国家包括所有种类的存款。但是有一些种类的存款通常会排除在外。54个国家不含有同业存款，33个国家不含政府存款，34个国家不含内部人员存款，26个国家不含外汇存款，其中的17个国家不含多所有的外汇存款，另外9个只是将部分的外币存款排除在外。23个国家明确规定不含非法存款，9个国家不含高息存款。目前只有十个国家采取无限额的存款保险制度。 存款保险的限额和投保存款的种类决定了存款保险制度总承保的存款数量。应该说保险范围对银行道德风险的影响和对存款保险制度有效性的作用，主要取决于总投保存款的数量。投保的存款总量对银行投资经营的作用主要取决于以下几个方面：首先，投保存款保险数量的增加，会加大银行的保费支出，从而扩大银行的经营成本，作为追求利润最大化的实体，银行有增加经营风险提高利润的激励；其次，总投保存款量的增加，必然会减少存款者对银行的监管，银行有增加自身投资风险和降低对贷款监管水平、以增加自身利润的动力。第三，在由于存款保险制度而不会产生流动性危机的情况下，银行的监管人员就会出现监管滞后的问题。同时，另一个问题也应引起我们的重视，如果投入存款保险的种类在不同的银行间无差异，会扩大银行系统的不稳定性；原因为：不同的银行存款的结构和不同存款种类的数量必然不同，如果存款保险制度要求的投保存款种类相同，则必然会给不同的银行带来成本和道德风险增加的差异性。单一保险范围的存款保险制度因此会造成银行竞争的不公平性。 非完全的显性存款保险制度不能够完全消除银行的挤兑发生和倒闭的风险。完全的存款保险制度的实施虽能完全克服挤兑风险，但是其实施会带来巨大的道德风险的增加，已经被众多经济学家否定。非完全的显性存款保险制度的保险范围设定较大，一方面会有效的抑制挤兑的发生，降低银行倒闭的概率，增加银行的稳定性；另一方面会大幅扩大保险制