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Forfaiting Forfaiting交易的当事人 进口商--- 福费廷交易的债务人，到期支付款项 出口商---福费廷票据的卖主，出口票据贴现融资 担保人---福费廷票据担保银行 包买商---福费廷融资者，票据贴现机构 风险参与 风险参与银行(Participating Bank) 包买商所在地的一流的银行(一家或多家) 由包买商邀请 目的：提供风险担保 对由任何信用风险造成的票据迟付或拒付负有不可撤销的和无条件的赔付责任 问题：两类银行的担保责任有什么不同之处？ Forfaiting 的主要特点 福费廷业务以国际贸易为背景 出口商卖断票据无追索权 融资期限：中长期 为福费廷票据卖方保密 必要时可由几家包买商联合组成辛迪加 与银团贷款不同之处：保密性 Forfaiting市场 存在二级市场(The Secondary Market) 初级包买商(Primary Forfaiter) 二级包买商(Secondary Forfaiter) Forfaiting市场的三种活动 投资：保留票据至到期日 交易：随时准备将所购票据出手获利 经纪：买卖同时进行 Forfaiting的起源和发展 Forfaiting的最初起因：欧美谷物交易 Forfaiting的进一步发展：东西方贸易 二级市场的推波助澜 初级包买商转让票据的原因： 信用额度有限 调整投资组合结构 投机转售 增强清偿能力 Forfaiting技术特征 商品类别：更适宜于资本性商品交易 交易规模：至少在10万美元以上 还款方式：分期偿付(instalments) 票据类型：主要为汇票或本票 担保的重要性：除非进口商信誉卓越 担保人资格：多为国际上活跃的大银行 Forfaiting技术特征 两种担保形式： 在票据上作背书担保 出具独立的保函或备用证 选择期(option period) 承诺期(commitment period) 罚金 Forfaiting技术特征 单据审核 包买商审单，要求：准确无误 核实签字 包买商通常请经手单据的银行出具签字确认书 银行开具的两种签字确认书 We hereby confirm the authenticity of the signature of _____ and that the persons signing are authorized to commit the company (follows authorized signature of verifying institution). The signature of _____ compares favorably with the specimen on file (follows authorized signature of verifying institution). Forfaiting运转流程 出口商与包买商签定福费廷协议 出口商取得经过担保的远期票据 出口商向包买商交单 包买商对远期票据贴现 到期票据清算 福费廷链接1.DOC Forfaiting协议的签订程序 出口商向包买商询价 包买商向出口商报价 双方签约 福费廷链接2.doc 报价：成本+费用 Discount rate (贴现率) 固定利率 浮动利率(伦敦同业拆放利率加一个利差) Commitment fee (承担费) 承担费=票面值+承担费率+承诺天数/360 承担费率较高(一般为0.5-1.5%),且按季收取 Grace days (宽限期) 票据到期日至包买商实际收取货款日的估计天数 贴现天数=实际贴现天数+宽限期(3-7天) 出口商应用福费廷的优越性 为买方提供了延期付款的信贷条件 变延期付款交易为现金交易 融资方式简单快捷且不占出口商信用额度 以无追索权方式卖断票据从而转嫁风险 与包买商的账户关系不是必须的 与其它融资方式比较 与商业贷款比较 融资利率问题 担保抵押问题 与出口信贷比较 卖方信贷 买方信贷 * * Copyright 1996-98 ? Dale Carnegie Associates, Inc. * * * * .