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淡江大學碩士在職專班 (財富管理) 「財富管理 Wealth Management」 大綱 (3) 一、時間價值 二、風險管理 三、信用管理 四、退休規劃 五、時間價值計算 財務基本觀念Two basic principle of finance(時間價值＆風險意識) [時間價值] [風險管理] Manhattan Island Sale 時間、利率與終值和現值間的關係 節省開支 年輕的時候就要為老年生活作準備 風險的來源 承擔風險的回報—風險溢酬 資產本身隱含的風險愈多，則須提供更多的預期報酬以作為投資人承擔高風險的補償。 終值與現值 終值 指貨幣在未來特定時點的價值，包括了時間價值。 若現在存入1萬元，利率8%的3年期定期存款，3年後的終值為 10,000 ×(1+8%)3=12,597.12 現值轉換成終值的過程稱為複利 終值=現值 × (1+利率)期數 終值與現值（續） 現值 指未來貨幣在今日的價值 上例3年後12,597.12的本利和之現值為1萬元 終值轉換成現值的過程稱為折現 現值= 年 金 (Annuity) 年金為在未來的特定期間內，定期支付的等額現金流量。 普通年金與期初年金 年金終值 一連串定期等額現金支付的個別終值之總和 例：老張在小明15歲時約定，自明年除夕起每年給小明1,000元的壓歲錢，小明到了20歲時，壓歲錢的總和為何？若自今年開始支付則又為何？（假設利率為10%） 普通年金終值的求算過程 年金現值 未來一系列等額支付現金個別現值之總和。 上例明年及今年起支付的壓歲錢之現值總和為何？ 永續年金 (Perpetuity) 永續年金：永續年金為在未來無限期間內，定期支付的等額現金流量。 ?沒有到期日的年金 永續年金＝定期支付 / 利率　 不均勻的現金流量或不規則的期間利率 * * 美國新澤西州立羅格斯大學-財務經濟學博士 美國新澤西羅格斯大學-經濟學碩士 美國紐約市立大學布魯克商校-企管財務碩士 美國新澤西州立羅格斯大學-工業工程碩士 美國新澤西州立羅格斯大學-土木工程碩士 國立臺灣大學-國家發展研究所碩士 專長領域： 公司財管、財務計量、國際金融 總體經濟、時間序列 、投資學 紐澤西奇人 一百學年度(1) –(111007) 授課教授：淡江大學財務金融系所教授 --- 聶建中 博士 (理財周刊社長 醒報財經主持人) .tw/niehcc/ ＄＄＄ ＊72法則 *20=60(20%) : 1469.77 ＠今天的一元較明天的一元值錢 ＠安全的一元較風險的一元值錢 * A dollar today is worth more than a dollar tomorrow. * A safe dollar is worth more than a risky dollar. Peter Minuit bought Manhattan Island for $24 in 1626. Was this a good deal? To answer, determine $24 is worth in the year 2004, compounded at 8%. FYI - The value of Manhattan Island land is well below this figure. ＄1 FVIF 時間 10％ 5％ 0 0 PVIF 0 0 時間 10％ 5％ ＄1 如果你從20歲起,每天少喝一杯25元瓶裝茶 以年利率6%複利計算 在你70歲退休時，你所省下的退休基金? 約290萬 退休金 1,000萬 25歲 35歲 30歲 55歲 50歲 45歲 40歲 65歲 10.3倍 5.7倍 4.3倍 3.2倍 2.4倍 1.3倍 1倍 何時開始準備最省力? 1.8倍 若投資報酬率為6% 97萬 130萬 174萬 233萬 312萬 417萬 558萬 1000萬 越早準備越省力 市場風險 購買力風險 利率風險 營運風險 財務風險 流動性風險 預期報酬率=實質利率+通貨膨脹風險溢酬+違約風險溢  酬+流動性風險溢酬+到期風險溢酬+…… ＊戒掉你的「拿鐵因子」、「小黃情結」 ＊拒絕好朋友的誘惑 ＊任何娛樂支出都有替代方法 千萬不要有信用卡債務 量力而為、節衣縮食 信用管理 ? 減少微觀的金融危機 準備退休計劃前，最重要是：決定你退休後希望的生活方式。 你想環遊世界嗎？想學習新的才藝嗎？你想繼續工作或兼差？ 其實…現在的你，更需要提前規劃富有的人生下半場： 若以一