招商银行投资分析　.docVIP

　 招商银行投资前景分析　　　银行股在A股市值中所占比例已经超越50％，在建行回归以及地方商业银行的陆续登陆的背景下，银行股对于中国A股的走势将发挥举足轻重的作用　　　一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：　　　 　　1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力；　 　　2) 营运能力：反映企业利用资金的效率；　 3) 盈利能力：反映企业获取利润的能力。　　　因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营　　　　 营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下个指标：　　　应收帐款周转率 = 赊销收入净额 / 应收帐款平均余额 固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产平均净值总资产周转率 = 销售收入净额 / 总资产平均值 　　　　　　　　　反映盈利能力的财务比率：　　　 盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力　　　　　　　 　　 在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。收入增长率=（本期收入－上期收入）/上期收入×100%　　　净利润增长率 =（本期净利润－上期净利润）/上期净利润×100% 　 　　　 　　 过去三年招商银行的每股收益增长率为　　 　 13.05/1.432=9.11　　　　　　　　　　　　2107700/ 5530800=0.381　　　157179700/ 7951500=19.76　　　1.4532%　 ROE=26.5100%　 　　 　　 　 　 　　　 　 　　　 3.65%　　　1524300/4095800=0.372　　 FL=131096400/6798400=19.28 　　　1.3579%　　　 22.4200%　　 　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　 　　　 3.84%　　 　　　　　　　　　 0.38　 19.76　　 1.4532%　　 3.65%　 0.372　 19.28　　　 1.3579%　 22.42%