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PAGE3 / NUMPAGES5第二讲做投资规划应该树立观念1、知己知彼：了解自己的风险偏好与风险承受能力以及投资工具的风险收益特征投资前先了解自己和投资对象！图1：各种金融工具的风险与收益投资不能保证赢，不投资保证亏投资市场的跌宕起伏中，赚钱的人始终是少数。有例为证：2008年的A股，以70%跌幅，载入历史。《上证报》08年投资者盈亏调查报告显示：亏损投资者占94％。其中，亏损幅度超过70%的，占比多达60%；亏幅在50%-70%的，占比也有22%；亏幅30%-50%的，占比为7%；亏幅30%以下的股民，占比5%。2009年，上证指数上涨70%，而盈利的股民只有35%，盈利投资者中超过八成的盈利低于50%，还有35%的股民是亏损。那么，不投资如何？1978-2009年32年间，年平均通胀率（算术平均）5.5%，意味着现在的100元的购买力只相当于1978年年初的18.03元（100/（100*1.05532），意即现在的100元只能买到1978年的18元钱买到的东西。这还是根据中国官方公布的物价指数计算的，大家知道，很多机构和个人怀疑中国的统计数据报喜时夸张，报忧时隐瞒。1979年到2008年间，1年期储蓄存款利率年平均为5.43%，基本上跟上通胀步伐。你过去当上万元户，钱存银行，1年期，1979年到2008年底，30年,10000元合计本利和为4.8857万元，其购买力乘上0.1803后，相当于1978年的0.8809万元。富口袋之前先富脑袋教育投资是关键！千里之行始于足下-及早开始很重要假设你退休时需要750万元，如果你现年25岁，打算65岁退休。假设小盘股票基金报酬率为12.5%，请问你每个月月末应该投入多少钱？答案543.95元。如果你的投资收益率达到上海A股过去19年（1991年底至今2010年12月）的收益率17.70%（，要获得750万元退休金，你每月只需要投入98.15元！！！如果，你在45岁才开始准备退休金，其他条件相同，要到65岁时拥有750万元，年收益率分别为12.5%和17.70%情况下，每月分别要投入7085.54元和3394.73元！算算是多少倍吧！表1：早开始准备与晚开始准备（单位：元）开始准备的时间年收益率月投入额满65岁时的终值满25岁12.5%543.957，500,00017.70%98.15满45岁12.5%7085.5417.70%3394.735、建立分散投资的观念如果把低风险低收益的资产A加入高风险高收益资产B，结果会如何呢？有否可能可能降低风险提高收益呢？关键是二者的相关系数越小越好，用例子说说传统证券组合思想的谬误。表2：组合的收益与风险A证券收益率BB证券收益率经济形势1：出现概率50%4%13.5%经济形势2：出现概率50%6%4.5%收益率的期望均值5%9%组合：45/55投在低风险证券上,10/55投在高风险证券上组合收益率期望均值无论经济形势1还是2： 5.73%原先，100%投资低风险低收益的A证券，收益率平均为5%，收益率在4%到6%之间波动；现在将资金拿出一部分（10/55）投资到高风险高收益的B证券上，无论经济发生什么样的变化，组合的投资收益率都是5.73%。我们发现：通过加入高风险资产进来，投资组合的收益率提高了，而波动不但为增加，反而还消除了。想想：社保基金和退休基金是否可以投资股市以及是否可以投资非公用事业类的股票，结论应该是显而易见的。6、适当承担风险以获取报酬的观念前已述及，假设你退休时需要750万元，如果你现年25岁，打算65岁退休。假设小盘股票基金报酬率为12.5%，请问你每个月月末应该投入多少钱？答案543.95元。如果未来40年里，你的投资收益率达到上海A股过去19年的收益率17.70%，那么，你每月只需要投入98.15元！！！如果你存银行，年利率4%，同样的退休生活准备金，你每月末要投入6345.39元，投入额是前者的12倍！7、止损观念切记！做任何投资，要止损！要尽量避免大的亏损！这样看来止损和组合投资分散投资确实是必修的功课。这样做的道理，看看两个初始投资均为100元的投资者的业绩记录表就可以参透个中诀窍了。表2：张三、李四投资业绩记录表年份第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年期末本利和张三年收益率8%8%8%8%8%8%8%8%185.09李四年收益率18%-50%18%18%18%18%18%18%159.27从这个表上，我们可以看出，李四除1年亏损外这个表中间，李四亏损的时间随便换到哪里，结果都一样（乘法的交换率）。，其余时间投资收益率远高于张三，而且年算术平均收益率也高于张三，但是，结果还是张三的总收益强过李四。这个表中间，李四亏损的时间随便换到哪里，结果都一样（乘法的交换率）。止损——