负债导向的非寿险资产负债管理的研究.docVIP

PAGE PAGE 1负债导向的非寿险资产负债管理研究　　一、非寿险公司资产负债的结构特点和管理目标　　(一)基本概念　　1.负债导向：指以负债为匹配的基准进行资产配置。　　2.投资类负债资金：指有现金流的、可以用于资金运用的负债。　　3.投资资产：指出于收益或控制目的的在政府规定允许投资范围内的以银行存款、股票(权)、债券(权)、基金、金融衍生工具等形式存在的资产。其中包括：存放于资金运用帐户的货币资金，历史上形成的股权、债权等违规投资;不包括：存放于经营周转帐户的货币资金，资本保证金存款。　　4.资产的流动性：指投资资产的变现能力。　　(二)资产负债匹配管理思路的变化　　非寿险保险公司的资产负债管理内容经历的由简单到复杂的过程，展示了对资产负债管理目的的不断提高和理论的逐步发展。从最初简单的现金缺口模型，对现金流人流出的时点缺口或不匹配进行预报;到发展成为持续期缺口模型，开始分析引起现金流缺口的经营规模或业务速度等原因，再演变成为持续期盈利模型，关注负债的有效投资资刍量和资金的增值持期。　　(三)资产负债匹配管理的原则　　保险公司的资产负债匹配管理需要坚持几个原则，这些原则相互依存，必须贯穿于整个管理过程。其中，总量平省要求投资资产必定要有相应的负债现金量;结构对称要根朝负债的形成来源和数量配置资产;偿还期对称要求资产的i变现时间和数量要与负债的到期时间和数量保持相对一致资产分散要将资产进行多样化的配置，尽量避免因系统性乒险产生损失。　　(四)非寿险投资的管理目标　　要做好非寿险负债的投资，就必须按照非寿险保险资j的特点做好投资资产的管理工作。由于保险资金鲜明的面债特性，投资资产的配置必须充分考虑不同保险资金的负宙要求，科学的资产负债匹配模式和有效实施是保险公司有鸯控制风险、实现投资价值最大化的重要保证，资产负债匹配嘉保险资金投资运作的核心。要做到在安全的基础上和保证扫动性条件下的资产增值管理，即安全性、流动性、盈利性。　　1.安全性：投资资产以安全为首，必须保证资产的信月等级、范围、比例等符合国家的规定和干涉能力。　　2.流动性：资产的配置要保证一定流动性的变现能力确保保险业务的赔付、分保、到期等现金的及时到位。　　3.盈利性：投资产品要确保有一定的增值能力，在按么司经营目标提供当年利润的同时保持存量投资一定的市催增值量。　　(五)负债的构成和对应资产的内容　　非寿险负债主要由两部分组成：权益类负债和业务类负债。　　1.权益负债。主要包括股东的股本金和溢价公积、不分配的利润等盈余公积和谨慎经营的风险准备，以及无偿资助等。其特点是为企业永久持有，不需要现金支付或归还;在中国，股东权益类负债的起始资产具备完全现金流，也包括按仅责发生制核算形成的从其他业务现金强行划人的资金。在持续经营中的主要对应资产有：　　(1)必须保证的经营基础：包括资本保证金存款、固定资产、无形资产、其他实物资产等。　　(2)阶段性专项垫款：国家制度造成的递延税款、理财产品的建仓垫款等。　　(3)战略性资产：追求收益的持有到期投资、出于专门目的的战略投资等。　　(4)其他权益资产：历史经营中产生的难变现问题资产、临时参与经营过程的业务周转金等。　　(5)确定分配的净利润：在正式分配前，可投资流动性很好的资产进行短期运作。　　2.业务负债。主要包括：自留份额的保险未来责任的准备、需要净支付的分保账款，需要结算的赔偿款和中介费用、业务费用和国家税费，需要结算的员工薪酬，与债权轧抵后的其他净需结算账款，以及需要归还的保户理财本金等。其特点是需要现金支付或归还;同时，负债类的起始资产不具备完全的现金流，存在无现金流的负债。　　在持续经营中的主要对应资产有：　　(1)业务债权：应收保费和应收利息，大于应付款的其他净应收账款和债权。这部分资产无现金。　　(2)业务保障资金：银行存款、债券、基金等流动性强的资产。应对不确定时间和金额的赔偿、退保等需要支付的业务周转金(人民币和外币)，预算内的近期使用的经营费用资金。　　(3)投资资产：银行存款、股票(权)、债券(权)、基金、金融衍生工具等。这部分资产可按负债的持有期和数量配置不同时间的资产。　　(4)客户理财资产：银行存款、股票、债券、基金等。这部分资产必须在业务承继期间单独配置资产。　　(六)非寿险投资负债的特点　　非寿险投资负债不存在一般企业负债有确定性时间、数量特点的情况，这些差异造成了非寿险投资负债不能按一般负债管理理论进行操作，需要按其情况进行另类管理。　　1.负债总量的可持有时间和数量处于随机变动中，这主要是保险业务量的形成期间不均匀和投保品种的随机性造成的准备金变化，以及保险赔偿的不确定性造成的应付账款的随机性。　　2.负债的现金流比例处于随机变动中，这主要是保费入帐与保费支付期约定没有规律性，业务负