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基于IRM会计信息披露 　　摘 要：上市公司的会计信息披露的目的是保证所有相关的信息得到最公平的披露，减少证券市场的信息不对称，提高市场的运作透明度，保护投资者的利益。但由于我国信息披露制度体系和IRM的建设尚在进行之中，在如何处理好上市公司的投资者关系管理和上市公司信息披露的关系方面还没有形成很好的平衡关系，在深度、广度等方面会存在着某种程度的缺失，本文在现有的理论和实务基础之上对上市公司信息披露制度问题进行进一步的研究。 　　关键词：投资者关系；管理；信息披露 　　一、投资者关系管理的产生 　　投资者关系管理（IRM）在西方发达市场经济国家已经有50多年的历史，形成了一套比较完整的理论体系。而国内上市公司比较系统的IRM最初是2002年由东风汽车首先发起。此外，深市的一些上市公司如深万科、中石化、宝钢等上市公司也开始开展IRM，较早进行了多方面的尝试。从2002年开始，推动上市公司改善投资者关系的制度环境和市场环境正在形成。作为上市公司监管者的中国证监会也为推动我国IRM开展的市场环境形成做出了不少积极的努力。作为上市公司活动平台的交易所之一的深交所在国内最先倡导IRM理念，并配合证监会在全国开展了一系列有影响的活动，并发布了《深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引》，这是投资者关系管理的第一份指导性文件。上海证券交易所在其官方网站上设立了投资者关系管理专栏，基于自身的数据系统，披露上市公司历年来的重大经营数据信息，为投资者投资提供参考，同时还设立了上交所IRM课题的研究成果专栏，为上市公司及理论界研究提供参考。民间中介、咨询、媒体对投资者关系这一新生事物也格外关注。不少咨询机构都开设了有关投资者关系管理的服务项目，如天相投资顾问有限公司、智又盈财经公关公司等。 　　二、IRM在企业中的实施状况 　　南京大学2007年8月11日在京发布的《2006年度中国上市公司投资者关系管理报告》指出，虽然经过股改的洗礼，但是上市公司在投资者关系管理方面并没有更上一个台阶，整体水平依然不高。 　　报告指出，许多上市公司的主动披露具有很强的目的性，而不成为公司的一项战略选择。在进行股权分置改革时，由于方案必须经过参加公司股东大会的流通股股东2/3以上表决票同意才能通过，上市公司在与投资者的沟通工作上花了很多工夫；但股改完成后，投资者关系管理工作的热情就一落千丈。同时，上市公司投资者关系管理的目标没有实现。二级市场上股价波动率的上升，说明了投资者忠诚度的下降，长期持股股东数量没有提高。与该报告同时推出的A股上市公司最佳投资者关系管理百强则显示，制造业上市公司、国有控股公司的投资者关系管理水平更高。 　　由于互联网的广泛普及，网络已经成为投资者了解公司信息的最主要的渠道，设立上市公司网站是IRM工作的最重要内容之一。但是，根据一份对上交所822家公司的全面调查报告表明：当时有15.6%上市公司没有自己的网站，有18.1%的公司网站打不开，有网站但没有设立”投资者关系”专栏或相应的栏目的占46.5%，合乎标准的公司仅占19.8%。 　　在上市公司内部建立投资者关系管理的相关制度，是上市公司IRM工作的规范和指南，也是IRM工作制度化、正规化、科学化的标志。但是，在证监会、证交所一再的要求下，仍有部分上市公司没有公布IRM管理制度。根据本人对上交所的资料统计，符合规定的公司占比只有60%。 　　同时，上市公司由于缺乏投资者关系管理的意识，在信息披露等问题上屡屡违规。在上交所的诚信记录中，2001年-2006年被公开谴责的上市公司有107家，在深交所的诚信记录中，1994-2007年被处罚的公司及相关人员信息多达191条。而2004-2006年，中国证监会针对上市公司的违规行为作出的处罚决定66起。 　　三、基于IRM的会计信息披露制度产生的必要性 　　违规事件的屡见不鲜严重破坏了证券市场的秩序和功能，增加了其运作成本，同时也侵犯了投资者的利益，降低了其投资信心和热情，这也使上市公司的形象和声誉受到损害，使其融资困难乃至为证券市场和投资者所抛弃。对上市公司的上述行为进行分析，从不同的角度可将其归结为不同的问题，但是从战略管理的角度分析，上市公司的隐瞒欺诈行为则在于其投资者关系管理的缺陷。 　　尽管IRM的运作是实现各种利益主体价值最大化的主流路径，并且其一经生成即受到我国的证券监管部门和广大投资者及上市公司的重视和关注，但是，它毕竟是在本世纪初才引入我国的，关于IRM的理论目前并不成熟、系统和完善，上市公司也没有形成真正的股权文化和股东意识，尚不能根据现实环境和自身状况进行切合实际的IRM活动，从而导致在与投资者之间关系的处理上出现了许多欺诈隐瞒的现象，这归结起来主要表现为IRM缺失、虚假及迟延三类。 　　其一，IR