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人民网上市后发展现状分析 　　【摘 要】2012年4月27日，人民网在上交所挂牌上市，开启了国内传媒资本上市的新浪潮。笔者从资本运营和产品运营两个角度对人民网的现状进行分析，发现人民网上市后资本运营能力有所增强，但是产品运营特色还不明显，盈利模式不够突出，并针对这些问题，提出一些建议。 　　【关键词】人民网 资本运营 产品运营 　　2012年4月27日，人民网在上海证券交易所正式上市，成为国内第一个国内A股上市的新闻网站，和第一个国内A股整体上市的媒体企业，掀起了股市的传媒热潮，也将文化体制改革向前推进了一步。但人民网在创造了诸多“第一”的同时，也因为其前景的不确定性而广受争议。因此，在人民网上市近1年之际，有必要对人民网一年来的发展情况进行梳理，认清现状才能更好地寻找发展对策。 　　一、人民网把握政策导向率先上市 　　从1994年起，重点新闻网站开始发轫，人民网一直走在国家重点新闻网站改革前沿。1997年，经国新办批准人民日报率先上网，“人民日报网络版”开启了新闻网站的发新时期。 　　中央在2000年5月9日下发《国际互联网新闻宣传事业发展纲要（2000- 　　2002）》，并确定了首批国家重点新闻宣传网站，人民网便是其中之一。同年7月28日，人民日报社网络中心正式启动，人民网开始逐渐开始了从人民日报的网络版向新闻网站发展的道路，其地位和性质越来越重要。 　　正当人民网激流勇进的时候，2000年7月17日，中宣部在“西山会议”中明确指出新闻网站不得融资，不得上市的政策。国家对新闻网站的融资问题管控严格，政府的扶持和广告收入成为网站吸引资金的主要渠道。 　　此后，人民网进行了多次改版，更具综合性，影响力和传播力进一步扩大。但其瓶颈也开始凸显，因此体制改革、寻求跨越式发展的内在要求和外部条件越来越明晰。2005年2月，人民日报社网络中心改制，开始了企业化管理，“虽然这类新闻网站为独立的企业法人，但由于新闻网站的媒体属性所限，一定程度上并不能完全实行公司化运作，在融资环境和融资政策方面依然受到诸多限制”①。在2006年《国家“十一五”时期文化发展规划纲要》明确提出，“要加强建设一批综合实力强，在国内外有广泛影响力的新闻网站，形成若干个与我国地位相称的、具有较强国际竞争力和影响力的综合性网络媒体集团，争取其中一到两家重点新闻网站进入世界前列”②，此后，新闻网站的资本管控开始“破冰”。 　　2009年9月22日，国务院新闻办下发《关于重点新闻网站转企改制试点工作方案文件》，提出“争取在2010年内实现一家至两家重点网站在国内成功上市”③。2009年6月，时任国务院新闻办公室副主任蔡名照曾表示，“要加快重点新闻网站转企改制的步伐，列入改革试点的新闻网站可以尝试通过多种渠道拓展资金来源，引进国有战略投资者，在确保主办单位控股的前提下，组建股份公司，条件成熟时在国内上市”。同年8月，原新闻出版总署署长柳斌杰也强调，所有新闻网站要全部转企改制，推动中国媒体传播能力的提高。④ 　　2010年6月20日，人民网完成了转企改制，并且通过股权换置解决了和环球网之间的同业竞争问题。2011年，国新办下发了《关于积极推进新闻网站转企改制和上市融资的意见》，明确提出要争取在2011年实现新闻网站在A股市场上零的突破。 　　2012年4月27日，人民网股票在上交所上市交易。 　　“在后WTO时代，资本化是媒介产业重组的重要方式，也是资源整合、资产保值的重要手段”⑤，对于新闻网站而言，实施资本运营战略是发展壮大自身的必然要求，人民网在这一过程当中，走在了所有新闻网站发展的前列。人民网作为国家重点新闻网站，其发展和国家政策是紧密相依的，人民网在发展道路上的每一次重大突破，都是紧紧抓住政策时机，善于把握政策走向，从而发展上领先于其它新闻网站。 　　二、人民网上市后运营绩效指标分析 　　1、成长能力 　　公司的成长能力主要由主营收入的增长情况来进行衡量。笔者对人民网、腾讯、新浪、网易、搜狐五个网站的财务报表进行了分析。人民网在2010年和2012年前三季度的主营业务增长率分别高达74.26%和91.28%，2010年恰逢人民网实行转企改革，而2012年则是首次公开招股IPO，这充分说明了体制的转变对于传媒企业的发展具有至关重要的作用。上市能够赋予新闻网站活力，使其具有较高的成长性和较好的发展态势，但是收入差距仍较明显。 　　人民网的主营业务收入结构与新浪较为相似，广告是主要收入来源，但新媒体技术“不仅仅是简单的用户行为追踪和分析，而是能够较为准确地了解用户信息的思维、意识和情感，真正给予用户高度个性化需求，才能真正构建新媒体盈利模式”⑥，这说明人民网目前的收入结构仍较传统，况且在广告收入上也远不及商业网站。 　　2、偿债能力 　　流动比率与速动比率逐期升高，说明人