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互联网金融共生共进格局 　　2014年3月5日上午，李克强总理在十二届全国人大二次会议上所作的《政府工作报告》中指出，促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制。 　　尽管只有短短的一句话，但是这是“互联网金融”首次进入中国的政府工作报告，代表着互联网金融的发展和监管已经进入中国政府高层的视野。 　　2013年被业界誉为“互联网金融创新发展年”，在中国金融变革的大背景下，互联网金融与传统金融形成相互博弈、相互交叉、共生共进的格局。2014年互联网金融将再次迎来创新发展的高潮。 　　大行其道，野蛮生长 　　互联网金融既是传统金融业务与新兴互联网技术相结合的产物，也是我国金融创新的特色创举，目前这个概念也只有中国有。互联网在中国金融业的应用，可以追溯到上世纪90年代由招商银行推出的“网上银行”。但互联网在中国金融界真正发力，也就是最近几年。互联网金融在中国大行其道，主要源于中国金融体系压抑的宏观背景，以及互联网金融业务的监管空白。 　　国内互联网金融的主要模式无外乎三种情况：一是大家熟悉的银行系网上银行；二是类似于支付宝、余额宝的阿里金融；三是百花齐放的P2P小额信贷。在极其短暂的时间内，我国互联网金融的发展已经历了网上银行、第三方支付、个人贷款、企业融资等多阶段，并且越来越在融通资金、资金供需双方的匹配等方面深入传统金融业务的核心。 　　当前热炒的“互联网金融”概念更多是余额宝、移动支付、指P2P平台、等领域。风生水起的互联网金融，似乎抢了很多传统产业的“蛋糕”。以支付为例，去年第三季度，中国银联互联网支付平台整体支付、转接交易规模达4687亿元。仅电商巨头阿里巴巴而言，单余额宝用户就已超过8100万，资产规模或超5000亿元，已相当于一家中小银行的总资产。门槛低于银行、服务好于银行、回报高于银行，是余额宝能动银行奶酪的三大法宝。 　　分析“余额宝”，要回到货币基金和银行业务的本质，货币基金在中国同样是银行的竞争对手。与银行功能相似，货币基金也是将资金集中起来进行放贷，包括向银行提供资金。货币基金在发展起来之后受到政府的严格监管，在投资领域只能投向低于六个月期限的流动性好的高评级债。余额宝就是阿里巴巴与天弘基金共同推出的货币基金。与其他货币基金有很大不同，余额宝拥有阿里巴巴的巨大影响力，而且可以利用互联网很便利地吸引众多小额投资者，从而大大扩展了其客户来源。阿里巴巴为天弘基金提供了一个其他货币基金都不具有的销售渠道。余额宝强大的融资的功能，使默默无闻的天弘基金几乎瞬间增加了超过2500亿元的规模，一跃成为中国最大的基金。作为货币基金，余额宝吸引老百姓的钱，然后再投到银行去，从而改变了银行融资结构。由于资金更多来自市场而非储户，银行的融资结构被改变，融资成本被提高。这是正常的市场行为，可以说是利率市场化情况下银行不可避免要做的转变。余额宝对银行的冲击，本质上是货币基金与银行之间的竞争与共生关系。 　　再看P2P网上借贷模式，中国现有P2P业务的公司大概有的2000-3000多家，最具代表性和行业领先的有宜信和拍拍贷等。除了宜信和拍拍贷的商业模式是建立在所谓web2.0的纯平台基础上，其他的P2P平台都提供本金甚至利息担保，基本都还是承担着传统银行的中介功能。与P2P平台有着直接竞争关系的小额贷公司，其贷款规模会受到资本金的严格约束，而P2P平台则规避了这种约束，在实际上进行着比传统金融机构更为激进的监管套利。问题是，同样是进行期限“错”配以赚取利差，P2P平台并没有任何制度性的保证以应对违约、挤兑等各种风险。可以说，在P2P领域，真正能够体现出“互联网金融”所隐含的金融脱媒功能的平台并不存在。相反，其监管套利活动如果发展太大反而可能带来系统性风险。 　　异军突起、野蛮生长的互联网金融，以其自由、公开、透明的激进运作模式，让资金在各个主体之间非常直接地自由游走，而且违约率低、收益率较高，吸引客户的能力强。互联网金融模式是一种努力尝试摆脱金融中介（金融脱媒）的行为，虽说不会颠覆银行等传统金融机构，但会倒逼金融机构放弃原有的金融资源调配的核心主导定位，日益向从属于金融服务性的中介企业转型，走运营市场化、利率的市场化的发展道路。除此之外，互联网金融还有支付便捷、信息处理成本低，资源配置效率高，有助于激发金融服务业整体提高质量与效率，并帮助实现“普惠金融”。不过，互联网金融业务仍是传统金融在监管之外的一种生存形态，金融的本质没变，也没有产生新金融。 　　两会答案托底挺举 　　中国当今“互联网金融”概念下的商业模式，无一不是传统金融在监管之外的一种存在形态。它们利用了互联网技术，但在实际上做着与传统金融并无根本差异的事情。互联网目前还没有催生出任何新金融。一方面，以创新迭代、服务用户为核心，互联网金融已经超越了“年鲶鱼效应”的量级，给消费