探索中PE二级交易平台.docVIP

探索中PE二级交易平台 　　2012年11月2日上市的浙江世宝为企业IPO暂时画上了一个句点。此后至今，IPO暂停已经近5个月，排队等候的企业已达800多家，面对这一情况证监会虽然表示IPO并没有暂停，只是放缓。但是按照之前的上市速度，即使现在重启IPO，目前所淤塞的企业需要相当长的时间才能完成上市，更何况重启还不知是何年何月的事。IPO暂停，PE退出无门，于是VC/PE开始将目光转向了PE二级交易市场。 　　所谓“PE二级市场交易”，指的是LP在完成投资后为了寻求投资的流动性，将所投资份额进行交易的行为，或者GP将所投资的部分或全部项目权益出售的行为。PE二级市场之所以能够兴起其根本原因是因为它可以解决PE资产缺乏流动性的问题。有些LP出现资金需求，希望变现PE资产；也有些LP为了优化手中的PE资产配置，形成了PE二级市场的卖方。另一方面，有些机构或个人希望购买某些经过募集期和开放期、已经关闭了的基金份额，或者为了间接分享某些好项目经营成果而购买基金份额，这就形成了PE二级市场的买方。 　　《2012年度中国私募股权投资人白皮书》指出，PE二级市场交易将在2013年高频率突起。主要诱因是：过去几年内投资PE的某些LP资金链条出现问题，需要转移部分份额，其中也不乏LP对基金投资的项目信心不足，希望顺势转让其出资份额，进行一定程度的“止损”。 　　有业内人士测算，2003年-201