基于ARARMA―EGARCH模型上海银行间同行拆放利率预测研究.docVIP

基于ARARMA―EGARCH模型上海银行间同行拆放利率预测研究 　　【摘 要】本文通过检验上海银行间同行拆放利率的一年期拆放利率的平稳性、正态性、自相关性和条件异方差性，发现ARARMA-EGARCH模型对其具有较好的拟合、预测效果，从而确定了上海银行间同行拆放利率的一年期拆放利率的预测模型。 　　【关键词】上海银行间同行拆放利率；ARARMA-EGARCH模型；预测模型 　　一、引言 　　上海银行间同行拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，Shibor）是我国货币市场的基准利率。对Shibor的变化趋势进行系统研究，有利于更好地完善金融产品的定价体系；有利于金融机构的稳健经营；有利于货币市场、债券市场、外汇市场的更好发展。 　　ARMA模型是平稳时间序列中常用的预测建模方法，对于非平稳时间序列，常用的处理方法是建立ARIMA模型，即先将序列平稳化后，再建立ARMA模型进行预测分析。ARIMA模型操作简便，然而其缺点也是显而易见的，差分后的时间序列容易丢失原序列的一些特性，经济意义也不易解释，其对于非平稳时间序列的处理方法是粗略的，由此Parzen提出了ARARMA模型，即首先用一个AR模型将非平稳时间序列平稳化，使长记忆①的时间序列成为短记忆的时间序列，再用一个ARMA模型使短记忆的时间序列成为无记忆的时间序列。相较而言，ARARMA模型需