经济学期货价格的决定.pptx

§1预备知识

2026/6/3远期与期货价格定2消耗品与投资品消耗品为了消费而持有的资产。如铜、原油、猪胴体、小麦、绿豆等。投资品大量投资者出于投资目的而持有的资产。如股票、国债、外汇等。

2026/6/3远期与期货价格定3利率计量利率计量单位利率的计算频度称为利率计量单位。如年利率（1）、半年利率（2）、月利率（12）等。设年利率（R）为5%，则年利率与月利率（R12）之间有如下关系：R12=R/12=5%/12单利与复利单利：复利（每年计算一次利息）：

2026/6/3远期与期货价格定4连续复利复利（每年计算m次利息）：连续复利：在上式中，当m趋向无穷大时，称为连续利率。上式取得极值例：A=100；n=1；R=10%，则

2026/6/3远期与期货价格定5利率转换设Rc:连续复利率（continuouslycompoundedrate）Rm:每年计算m次的利率（compoundingmtimesperyear）

2026/6/3远期与期货价格定6利率转换：实例设年计息4次的复利率为10%，即Rm=10%；m=4，则设连续复利率为8%，即Rc=8%，则

§2金融期货价格决定

2026/6/3远期与期货价格定8假设假设交易费用为零同一税率无限借贷无套利机会期货合约价格等于远期合约价格回忆：完全竞争假设

2026/6/3远期与期货价格定9常用符号