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人民币国际化对我国银行业市场行为影响 　　内容摘要：本文立足于人民币国际化对我国银行业市场行为的影响研究，并基于银行业的特殊性，重点探讨了人民币国际化对银行业定价行为与差异化行为的影响，进而为我国银行业如何适应人民币国际化进程所带来的市场化定价机制与产品和服务的差异化发展要求提出了具有针对性的发展建议。 　　关键词：人民币国际化 差异化 定价行为 利率市场化 　　自2007年人民币债券在中国香港推行，人民币开始了其正式的国际化进程。当前，人民币跨境贸易结算业务快速发展，人民币边境贸易结算规模逐步扩张，人民币在港澳台等地区顺畅流通，外币兑换规模不断扩大。伴随着人民币国际化进程的不断推进，继续单从利弊两个方面来考虑人民币国际化对银行业市场行为的影响已无必要，探讨人民币国际化对银行业市场行为的影响，进而寻求人民币国际化进程中银行业调整市场行为的方向与切入点则更具有现实指导意义。 　　银行业市场行为的内涵界定 　　银行业市场行为即指银行为在市场上获得更强的市场竞争地位及获利水平而采取的战略性行为的总称。市场行为总体上可以分为价格行为与非价格行为两大类。其中，价格行为即指银行通过价格手段参与市场竞争的方法与手段。在当前银行业差异化程度不高的情况下，价格行为成为银行业最重要的竞争手段；非价格行为则指价格行为以外的竞争行为，如差异化行为、兼并重组行为等。由于人民币国际化对银行业的影响重点集中于定价与差异化两个方面，本文关于银行业的市场行为集中于银行业的定价行为与差异化行为两个方面。 　　人民币国际化对银行业定价的影响分析 　　（一）人民币国际化将促进利率的市场化并加速金融脱媒 　　人民币国际化能够使人民币离岸存款与国内存款之间的利差水平达到一个适当均衡的常量，离岸市场的利率水平将随着离岸金融市场的供求关系随时变化，进而促进人民币利率市场化。利率市场化的加速推进，将导致中国银行业长期赖以生存的存贷利差收入大幅下降，同时由于债券市场近年来的蓬勃发展，社会资本的分流作用越来越大，银行存贷总量将出现下滑。从社会融资总量来看，贷款占比下降主要表现为债券市场的分流、表外的波动加剧，且目前金融脱媒主要限于存贷。2006年至今社会融资总量构成所发生的变化如表1所示。 　　从表1可以看出，银行作为社会融资体系的主要组成主体，其在整个融资体系中占有绝大比重，同时银行表外融资从2011年开始出现井喷式发展。但随着利率市场化的推进，金融脱媒的逐渐加速，银行表内融资逐渐下降。可以预计，未来直接融资将大幅发展，形成与间接融资并驾齐驱的格局，如债券市场资金融通功能将得到进一步加强，银行需从传统银行业务向中间业务转变，从简单的价格竞争向高附加值的产品服务转变。 　　（二）人民币国际化有助于汇率形成机制的市场化改革 　　人民币国际化要求人民币承担起国际间交易媒介、计价标准、价值储备的货币职能，这将使得人民币在国际贸易、国际投融资方面大量地被使用和流通。随着人民币在国际市场上的广度与深度的延生，国际市场力量将对人民币汇率产生巨大影响，汇率形成机制也将进一步市场化。人民币汇率制度将更有效地反映国际收支变化和外汇市场变化，促进人民币汇率兑主要货币的币值稳定。 　　2012年4月，周小川行长指出汇率改革将从量变到质变，当前正处于转型阶段。2011年4月，外管局允许银行开展人民币外汇期权交易。自2012年年初以来，人民币汇率波幅从0.5%调整到1%。伴随人民币上下波动的增加，人民币已经进入了双向波动的时代，这将极大促进利率的市场化水平，并带动人民币汇率衍生品的创新。图1显示了人民币远期升水汇率与美元指数走势的变化情况。 　　（三）人民币国际化将促进人民币金融衍生品定价机制的进一步完善 　　只有市场化的利率才是准确反映国际金融市场供求关系的价格信号。伴随着人民币国际化进程的推进，利率将逐步市场化，从而促使以人民币计价的金融产品得到合理定价，投资者据此进行投资买卖活动。当前，人民币金融产品仍没有大量出现，市场上仅有的少数人民币产品的交易也不活跃，比如芝加哥商品交易所推出的人民币/美元、人民币/欧元和人民币/日元期货期权合约，到现在最大交易量仅有300张左右。境外投资者选择持有人民币的原因大部分是人民币存在单边升值的预期，这种持有形式并不具有可持续性，也很可能造成国际热钱的大量流进流出，使我国面临货币风险。随着人民币国际化进程的深化，人民币汇率的波动性将不断提升，利率市场化水平不断提高，人民币的市场流动性和交易量不断扩大，人民币衍生品的定价机制也将逐步形成并得以完善。 　　人民币国际化对银行业差异化行为的影响分析 　　人民币国际化除对商业银行价格行为有影响外，对银行业差异化行为也具有一定的影响。以跨境人民币业务为例，其对银行业差异化行为的影响就极为广泛。跨境人民币业务就是用人民币开展的各