第八 货币供求理论.pptVIP

* * * * * * * * * * * 第三节 货币均衡 　　　指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。用公式来表示，即： 一、货币均衡的含义 ? Ms ＝ Md 式中，Ms为名义货币供给量，Md为实际货币需要量。必须指出，这里的“＝”并非纯数学概念。 二、货币均衡与社会总供求平衡 1.社会总供求的涵义 ●社会总供求是社会总供给和社会总需求的合称。 　 ●社会总需求，通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实际占用或使用的全部产品之和。 　 ● 社会总供给，通常是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量。 ? ① 社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是实物均衡。 ② 社会总需求与总供给的平衡是市场的总体均衡。 ③ 社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。 ? 2.社会总供求平衡的含义 　　货币供给量与社会总需求量虽有密切联系，但又是有严格区别的两个不同概念。 （1）区别： ① 货币供给量是一个存量，而社会总需求量是一个流量。 ② 货币供给量由现实流通的货币和潜在的货币两大部分构成，而社会总需求由流通性货币及其流通速度两部分决定，所以，真正构成社会总需求的只能是流通性货币。 ③ 货币供给量变动与社会总需求量变动在时间上也不一致。 ? 3.货币供求与社会总供求之间的关系 　 货币供给和货币需求之间，是一种相互制约和影响的关系，货币供给在一定条件下改变货币需求，而货币需求的变动，也可以在一定程度上改变货币的供给。联系货币供给与货币需求的纽带就是国民收入和物价水平。 ? （2）联系： 商品供求和货币供求的四方关系图 ? 如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它包括了商品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，其关系可用下图来简要描述。 ① 商品的供给决定了一定时期的货币需求。 ② 货币的需求决定了货币的供给。 ③ 货币的供给形成对商品的需求。 ④ 商品的需求必须与商品的供应保持平衡。 在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。 ? 图中包括了几层含义： （1）经济发展了，商品生产和商品流通的规模扩大了，但货币供给量没有及时增加，从而导致流通中货币紧缺。 （2）在货币均衡的情况下，货币管理当局仍然紧缩银根，减少货币供给量，从而使得本来均衡的货币走向供给小于需求的失衡状态。 三、货币失衡的原因 1.货币供给量小于货币需要量的原因 ? 　 在纸币流通时代，货币供给量大于货币需求量是一种经常出现的失衡现象。就我国的情况而言，根本原因是国民收入的超分配，即从整个国民经济看，价值形态的分配超过了使用价值（实物）形态的分配。　 2.货币供给量大于货币需要量的原因 ? （1）货币运动的相对独立性和物资运动存在着矛盾。 （2）财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。 　●财政支大于收。 　●财政收支虚假。 　●财政应支未支。 　●信贷自身膨胀。 （3）国际收支的影响。 3.货币失衡的深层原因 ? 指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量入手，使之适应货币需要量。 　 四、从货币失衡到货币均衡的调整 1.供应型调节 2.需求型调节 指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之适应既定的货币供给量。 3.混合型调节 指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均衡而又不会给经济带来太大波动之效。 ? ? 至下节 指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，中央银行不是采取釜底抽薪之策──压缩货币供给量，而是反其道而行之，采取火上浇油之法──增加货币供给量，从而促成货币供需在新的起点均衡。 4.逆向型调节 ? 回本章 　　外汇储备是中央银行的资产项目，而中央银行的资产项目是提供基础货币的渠道。增加外汇储备所增加的货币具有高能货币的性质，对货币供应量的影响具有乘数效应。 五、国际储备与货币均衡 外汇储备影响货币供应的程度 ? ? 为实现货币均衡需要保持适度的外汇储备 　　从保持货币均衡的角度考虑，并不意味着外汇储备越多越好。因为外汇储备过多，一是会扩大信贷差额，二是会扩大货币投放，三是会牺牲货币政策的独立性，四是外汇储备过多使国家承担了较大的外汇贬值的风险。 ? 消除过度外汇储备的分流措施 一是流出，即拓宽国内外汇资