基于NKPC框架中国通货膨胀及货币政策效果分析.docVIP

第三组 宏观经济增长与发展（字数：8000）基于NKPC框架的中国通货膨胀及货币政策效果分析 耿强，男，1978.2，经济学博士，副教授，南京大学经济学院经济学系；杨进，男，1985.8，硕士生，南京大学经济学院经济学系。本文获得教育部社科规划基金(07JC790016)、2008年度南京大学商学院青年教师科研基金项目以及2007年度国家社科基金重大招标项目(07ZD009)资助。耿强1 杨进2（1. 南京大学经济学院经济学系；2. 南京大学经济学院经济学系）【摘要】 本文以新凯恩斯动态一般均衡模型为框架，从家庭和厂商的最优决策出发，得出纯前瞻性的新凯恩斯菲利普斯曲线和总需求方程，并结合中央银行的最优货币政策反应函数，构建包含有利率滞后项和预期利率项的通货膨胀方程。然后在理性预期的条件下，用季度数据和GMM估计分析中国近十五年来产出缺口和利率政策对通货膨胀影响的性质和程度。实证结果表明：从一个较长的时间段来看，利率作为调节通货膨胀的政策手段并不能在短期内发挥应有的作用；但是稳健性分析表明，随着中国利率市场化的改革，这种状况已经有所改变。关键词 NKPC 通货膨胀 货币政策中图分类号 F015 文献标识码 AAnalysis of Inflation and the Effects of Monetary Polic