全国股转系统新《转让细则》解读.ppt

2017年国盛证券年中经营分析会议 2017年国盛证券年中经营分析会议 * 全国股转系统新《转让细则》解读 经纪业务服务总部 新转让方式 创新层 基础层 集合竞价 做市转让 OR OR 盘后协 议转让 ＋ 协议转让 OR ＋ 特定事 项协议 转让 另行制定 5次集合 竞价 1次集合 竞价 做市转让 做市转让 新旧转让方式衔接 《转让细则》实施日 ? 采取集合竞价和做市转让方式的股票符合《转让细则》规定条件的， 均可以进行协议转让。 协议转让方式 统一改为 集合竞价转让方式 做市转让方式 保持不变 做市转让方式 集合竞价概念 集合竞价，是指对一段时间内接受的买卖申报进行一次性集中撮合的竞价方式。 交易时间安排 基础 层 创新 层 9:15 11:30 13:00 15:00 对接受的买卖申报进 行一次性集中撮合 接受主办券商的 限价申报 接受主办券商的 限价申报 9:15 9:30 11:30 13:00 15:00 10:30 14:00 接受主办券商的 限价申报 接受主办券商的 限价申报 对接受的买卖申报进行集中撮合 集中撮合前5 分钟，交易主 机不接受撤销 申报；其他接 受申报的时间 内，未成交申 报可以撤销。 5min 5min 5min 5min 5min 5min 委托与申报 限价委托是指投资者委托主办券商 按其限定的价格买卖股票的指令， 主办券商必须按限定价格或低于限 定价格申报买入股票；按限定价格 或高于限定价格申报卖出股票。 限价委托应包括证券账户号码、 证券代码、买卖方向、委托数 量、委托价格等内容。 投资者可以采用限 价委托方式委托主 办券商买卖股票。 限价申报应包括证券账户号码、证券代码、交 易单元代码、证券营业部识别码、买卖方向、 申报数量、申报价格等内容。 全国股转系统接受主 办券商的限价申报。 申报有效价格范围 6.28 3.14 1.57 前收盘价 前收盘价的200% 前收盘价的50% 申报有效价格范围：1.57-6.28 X股票： ? 采取集合竞价转让方式的 股票，申报有效价格范围 为前收盘价的50%至200%。 ? 无前收盘价的，成交首日 不设申报有效价格范围， 自次一转让日起设置申报 有效价格范围。 申报有效价格范围(上线特别安排) ※ 原协议股票成交首日全部放开申报有效价格范围 ? 为充分发挥集合竞价交易机制的价格发现功能，提高价格发现 效率，本次集合竞价制度上线时，由原协议转让方式改为集合 竞价转让方式的股票，在产生集合竞价成交价前不设申报有效 价格范围，自产生集合竞价成交价次一转让日起设置申报有效 价格范围。 成交原则 撮合原则 ? 价格优先，时间优先。 成交价确定原则 ? 可实现最大成交量； ? 高于该价格的买入与低于该价格的卖出申报全部成交； ? 与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。 2 3 集合竞价的所有转让以同一价格成交。 1 开盘价、收盘价 开盘价：当日该股票第一笔成交价。 收盘价：通过集合竞价的方式产生。 收盘集合竞价不能产生收盘价或未进 行收盘集合竞价的，以该转让日最后 一笔成交价为收盘价。当日无成交的， 以前收盘价为当日收盘价。 即时行情揭示 盘中产生集合竞价参考价的，在买 一、卖一位置揭示集合竞价参考价 和匹配量，在买二或卖二位置揭示 未匹配量 盘中未产生集合竞价参考价的，在 买三、卖三位置分别揭示当前最优 一档的买、卖申报价格和申报数量 即时行情：采取集合竞价转让 方式的股票，即时行情内容包括 证券代码、证券简称、前收盘 价、集合竞价参考价、匹配量 和未匹配量等。若未产生集合 竞价参考价的，则揭示实时最 优1档申报价格和数量。 举例：产生集合竞价参考价的行情揭示 即时行情揭示 盘中产生集合竞价参考价：5.55元 卖方未匹配量：1000股 集合竞价匹配量：2000股 5.55 5.55 20 10 20 即时行情揭示 举例：未产生集合竞价参考价的行情揭示 当前最优一档卖方申报价格：5.95元 当前最优一档买方申报价格：5.45元 当前最优一档卖方申报数量： 2000股 当前最优一档买方申报数量： 3000股 5.95 20 5.45 30 即时行情揭示 一次集合竞价股票： 9:30 10:30 11:30 13:00 ? 每个转让日的9:30、10:30、11:30、14:00揭示一次行情； 14:00-14:50每10分钟揭示一次行情，14:50-14:55每分钟揭 示一次行情，14:55-15:00每12秒揭示一次行情 每10分钟 揭示一次 1 14:50 14:55 每分钟 揭示一次 14:00 15:00 各揭示一次行情 午休时间 每12秒 揭示一次 即时行情揭示 9:15 9:25 9:30 10: