大连海事大学工程经济学第三章-04方案比选1.ppt

C方案： EUAB＝14 000＋3 300（A/F，8％，10）  ＝14 000＋3 300×0.069＝14 228（元） EUAC＝6 000＋33 000（A/P，8％，10）  ＝6 000＋33 000×0.149＝10 917（元） NAV＝EUAB－EUAC＝3 311（元） 判别准则是选使净年值NAV最大，即净年值NAV最大的A方案。 寿命期相同的互斥方案的比较和选择 多方案差额内部收益率法步骤如下： (1) 计算各方案的内部收益率，舍去内部收益率小于基准收益率的方案。 (2) 把保留的方案按投资费用现值由小到大的顺序重新排序。 寿命期相同的互斥方案的比较和选择 差额内部收益率法 (3) 从投资费用现值最低的方案开始，对两个费用低的方案进行分析，将计算出来的收益率与基准收益率进行比较。如果差额内部收益率(ΔIRR)大于或等于基准收益率，则选用费用较高的方案；如果差额内部收益率小于基准收益率，则选用费用较低的方案，从而选出两个方案中最好的方案。 寿命期相同的互斥方案的比较和选择 (4) 把(3)中选出的可取方案和下一个投资费用现值较高的方案进行比较，再选出最好的方案。 (5) 辗转比较下去，直到所有方案都被检验完毕，找出多方案中的最优方案。 寿命期相同的互斥方案的比较和选择 例 提供5个使用期长达20年的相互排斥的方案的资料如表: ? A B C D E 投资 4000 2000 6000 1000 9000 年收益 639 410 761 117 785 寿命期相同的互斥方案的比较和选择 解 (1) 计算各方案的内部收益率 所有方案的内部收益率都不小于基准收益率，所以5个方案都可行。 方案 A B C D E 收益率 11% 20% 15% 11% 6% (2) 按投资费用现值由小到大重新排序 方案 Ｄ B Ａ Ｃ E 费用 1000 2000 4000 6000 9000 等额年收益 117 410 639 761 785 寿命期相同的互斥方案的比较和选择 (3) 计算差额内部收益率 分析：B比D好，A比B好，C不如A，E不如A，因此A为最优方案。 Ａ－B 2000 229 10％ A C－Ａ 2000 112 2％ A E－A 1000 146 ＜0.5 A 方案 Ｂ－Ｄ 费用 1000 等额年收益 293 增量收益率 28％ 选择方案 B 寿命期相同的互斥方案的比较和选择 寿命期相同的互斥方案的比较和选择 差额净现值法ΔNPV 差额净现值是把不同时间点上两个方案的差额净现金流量用一个给定的折现率，统一折算成期初的现值之和。 工程经济学-冯为民-2014-2015-1.xls 差额净现金流量的构造参见下面链接 例题3-32 方法：差额净现值法ΔNPV 第一步：检验方案自身的绝对经济效果 结论：两个方案皆可行 第二步：构造差额净现金流量，计算差额净现值，选优 　 年份 t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 方案A 净现金流量 -200 39 39 39 39 39 39 39 39 39 39 方案B 净现金流量 -100 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 方案A-B 差额净现金流量 -100 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 例题3-32(续） 判断、选优：当ΔNPV＞0时，选择投资大的方案，即A方案 寿命期相同的互斥方案的比选 方法：追加投资回收期法 方法描述：首先计算追加投资的动态或静态投资回收期，然后和基准投资回收期比较来判定方案的优劣 例题 例题： 某建筑承包商拟投资购买设备用于租赁，现有A1\A2\A3三个互斥型方案，各方案的期初投资和每年净收益如表。各投资方案的寿命期均为10年，10年末的残值为0.基准收益率为i0=15%.试选择在经济上最有利的方案 项目方案 期初投资/万元 每年净收益/万元 项目寿命期 A0 NPV(15%)=0 IRR=i0 零-基准方案 A1 5000 1400 10年 A2 8000 1900 10年 A3 10000 2500 10年 解：方案为寿命期相同的 互斥型方案 （1）绘制各方案的现金流量（略 ） （2）判断各方案是否可行（方案绝对经济效果检验） 计算每个方案的静态投资回收期，并与标准投资回收期比较 方法一：静态投资回收期法 （2）判断各方案是否可行（方案绝对经济效果检验） 以上方案的绝对效果皆可行。 按照NPV指标选择最优方案：A3为最优方案 方法二：净现值法。分析计算每个方案的NPV,判断各方案的绝对经济效果。 方法三：采用内部收益率法，进行方案绝对经济效果检验 计