2008年第三季度中国创业投资及私募股权投资市场募资研.docVIP

2008年第三季度中国创业投资及私募股权投资市场募资研究报告　　1.2008年第三季度中国投资市场基金募集规模分析 　　1.1募集完成基金规模分析 　　2008年第三季度，中国创业投资及私募股权投资市场募集完成基金数量20支，环比减少16.7%；募集规模56.09亿美元，环比增加86.5%；平均单支基金规模2.80亿美元，环比增加123.8%。本季度，募集规模大幅增加主要是由于厚朴和弘毅四期两支基金募集完成，最终募集金额分别为25亿美元和13.98亿美元，大幅拉高募集规模。剔除两支基金之后，募集规模仅为17.11亿美元（见图1.1-1）。 　　本季度，募集规模在2000万-5000万美元之间的基金数量为3支，环比下降最多。募集规模在2000万美元以下和1亿-5亿美元之间的基金数量也有所下降（见图1.1-2）。 　　1.2首轮募集完成基金规模分析 　　2008年第三季度，中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成基金数量为12支，环比增加20.0%；募集规模略有所下降，为15.31亿美元，环比减少75.5%，平均单支基金首轮募集规模达1.28亿美元（见表1.2-1）。本季度，CleanWaterAsiaLongOnlyFund首期募集完成，该基金将专注投资于亚洲污水处理领域。同时，德厚资本中国基金首轮募集1.5亿人民币，主要投资于符合国家产业发展战略及扶持重点的资源、新能源、新材料、环保等产业，目标企业是当年预期营业额在1亿元到3亿元左右的成长期或成熟期企业。 　　1.3开始募集基金规模分析 　　2008年第三季度，中国创业投资及私募股权投资市场开始募集基金数量为17支，与上季度持平，已披露预计募集规模为48.21亿美元，环比减少41.4%，平均单支基金规模为2.84亿美元（见表1.3-1）。 　　本季度受全球经济环境影响，首轮募集完成基金和开始募集基金规模同时大幅下降，反映出中国投资市场基金募资热度下降，预计第四季度基金募资速度将有所放缓，基金募集难度增加。 　　2.2008年第三季度中国投资市场基金募集类型分析 　　2.1募集完成基金类型分析 　　本季度，在募集完成的20支基金中，创投基金最多，为15支，与上季度基本持平，募集规模为11.17亿美元。成长基金数量为2个，数量环比减少33.3%，募集规模为27.50亿美元，环比大幅增加。并购基金数量为1支，募集规模达13.98亿美元（见表2.1-1）。本季度成长基金和并购基金募集规模大幅增加主要是由于单支基金募集规模大幅增加所致。基金之基金和房地产基金也各有1支。 　　本季度，厚朴基金完成募集，募集规模25亿美元，超出其目标规模5亿美元。淡马锡、高盛、加拿大退休基金等多家投资机构成为其LP。其中，淡马锡投资金额高达8亿美元，占最终募集规模的32.0%。 　　华穗食品创业投资企业本季度成立。该基金由台湾统一集团、新加坡大华银行、苏州工业园创业投资引导基金共同出资成立，主要投资于中国的食品饮料行业。该基金是少数几家专注于食品饮料行业的基金。借助其LP的深厚行业背景，该基金将不断发掘食品饮料行业中的投资机会。 　　弘毅四期基金本季度完成募集，最终募集规模13.98亿美元。该基金目前已完成2起投资，成功帮助中联重科并购意大利混凝土泵车生产企业CIFA。 　　2.2首轮募集完成基金类型分析 　　2008年第三季度，中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成的创投基金较多，为6个，占首轮募集完成基金总数量的一半，募集规模为4.50亿美元，平均单支基金首轮募集7504万美元（见表2.2-1）。本季度，基建基金数量有所上升。JPMorgan Asian Infrastructure Related Resources OpportunityFund本季度完成首轮募集，募集规模5亿美元。该基金主要投资中国、印度和其他南亚国家的基础设施，目标内部收益率19.0%。 　　基建基金主要特点是：投资周期相对较长，投资回报相对稳定，投资和退出活动受经济环境影响较小。针对中国市场的基建基金募集规模有所上升，反映出在当前经济环境下LP开始寻求抗经济周期能力较强的投资领域以减小经济周期对于其投资收益的影响。 　　2.3开始募集基金类型分析 　　本季度，开始募集的17支基金中，创投基金和成长基金各6支，两者占开始募集总基金数量70.6%。房地产基金2支，占11.8%（见表2.3-1）。值得注意的是，开始募集基金中，房地产基金规模最大，超过其他15支基金目标募集规模之和。其中，摩根士丹利全球房地产七期基金募集目标规模100亿美元，其中将有15亿美元投资于中国。2008年以来中国房地产市场有所降温，但是摩根士丹利等机构并未停止对房地产行业的投资。雅居乐等房地产企业相继获得融资。表明从长期来看，中国房地产市场仍然受到外