第十四章产品和货币市场的一般均衡　.pptxVIP

第一节投资的决定　一、实际利率与投资1、投资的原则将投资预期收益率（书上称为预期利润率）与利率比较，前者大则投资，否则不投资。投资函数：自主投资，与利率无关表示投资对利率变化反应的灵敏度利率越高，投资越少。因为每种投资的收益率不同，高收益的投资少，随收益率下降，超过这一收益率的投资增多。可见利率越高能进行的投资会减少，投资量下降。投资曲线（资本边际效率曲线）及其斜率由投资方程可知，当ｄ越大时，投资对利率的变化反应越灵敏，投资曲线斜率绝对值等于ｄ的倒数，即ｄ越大，投资曲线越平缓，同样的利率下降投资增加多，投资对利率的变反应越灵敏。rI1（　ｄ⒈　）ｄ1 ｄ2I2（ｄ2）r2r1OII0二、资本边际效率的含义（MEC）1、 MEC　的含义。P4812、本金、利率和贴现率已知本金和利率求本利和：第一年：第二年：第n年：已知第1年的本利和，求本金：已知第2年的本利和，求本金：已知第ｎ年的本利和，求本金：资本边际效率的计算公式：R：资本品的供给价格或重置成本Rｉ：资本品第ｉ年的预期收益值ｒ：资本边际效率R越大，资本边际效率越小； Rｉ越小，资本边际效率越小。某一投资是否值得进行，需将资本边际效率与利率进行比较，如果前者大于后者，则投资值得进行。否则不投资。凯恩斯三大心理定律之二：资本边际效率递减规律，即随投资增加资本的边际效率递减（预期收益率）原因：1、随投资增加对资本品的需求增加，资本品价格上升。2、随投资增加产品供给增加，产品价格下降，收益下降。三、资本边际效率曲线不同投资的收益率不同，把全社会所有投资的收益率按从高到低进行排序，可得向右下方倾斜的资本边际效率曲线。ｒ资本边际效率ｒ0MECｒ1ｉｉ0ｉ1四、投资边际效率曲线利率下降，投资增加，资本品价格上升，资本边际效率减小（投资收益率减小），故投资考虑到上述资本品价格变化后的投资与利率之间关系的曲线称为投资边际效率曲线，也为投资需求曲线。ｒ0MECｒ1MEIｉ0ｉ1五、预期收益与投资影响预期收益的因素：1、投资项目产出的需求预期。2、产品成本3、投资税抵免六、风险与投资七、托宾的ｑ说第二节IS曲线一、 IS曲线及其推导IS曲线方程含义及图形含义：使产品市场处于均衡的收入与利率的组合点的轨迹。ryIS曲线推导图示二、 IS曲线斜率1、斜率（绝对值）越大， IS曲线越陡，即利率变化引起的使产品市场均衡的收入变化越小。2、IS曲线斜率，与边际消费倾向和投资对利率的变化反应灵敏度有关。3、边际消费倾向越大，IS斜率（绝对值）越小， IS曲线越平缓，即利率变化引起的使产品市场均衡的收入变化越大。原因：4、投资对利率的变化反应越不灵敏（d值越小），投资曲线越陡。此时，IS斜率（绝对值）越大， IS曲线越陡，即利率变化引起的使产品市场均衡的收入变化越小。5、三部门经济中IS曲线斜率还与税率有关，即斜率为税率越大， IS曲线斜率越大， IS曲线越陡，即利率变化引起的使产品市场均衡的收入变化越小。自发消费与自发投资的变化只会引起IS曲线平移三、IS曲线的移动变化只会引起斜率变化。变化会引起截距和斜率同时变化。1、自发支出变化对IS曲线的影响。（增加）2、移动量IS曲线的平移（以增加自发投资量为例）SSS（Y）S2S1450IYY2Y1rr ?e*乘数?eAr1Br2I（r）ISIYY1Y2I1I2储蓄变动对IS曲线的影响ss45度线储蓄曲线yirr投资需求曲线IS2IS1yi移动量？总结：1、自发支出增加，IS曲线向右移动，移动量都为自发支出增量乘以乘数。如自发消费、自发投资、政策购买支出、政府转移支付（乘转移支付乘数）2、若造成支出减少，IS曲线向左移动，移动量都为自发支出增量乘以乘数。如税收增加。3、若政府购买支出与税收同时增加，且增量相同。由于政府购买支出乘数大于税收乘数，所以IS　曲线右移，移动量等于政府购买支出增加或税收增量。第三节利率的决定一、均衡利率决定于货币的需求和供给1、古典学派的利率决定理论rSr0II、S均衡利率水平上投资等于储蓄。二、凯恩斯的利率决定理论观点：1、均衡利率由货币需求与货币供给决定，均衡利率水平上货币供需平衡。但不意味着投资等于储蓄，投资与储蓄均衡由产品市场决定。2、货币供给由政府决定为政策性变量，外生于经济系统；而货币需求是经济系统的内生变量。二、流动性偏好与货币需求动机货币需求（流动性偏好）：P494流动性偏好动机：1、交易动机2、谨慎（预防）动机3、投机动机债券价格决定假定1、资本市场是完全的；2、只有储蓄和债券两种选择。设可知100元一年后本利和为110。若某债券一年后到期的收益值为10，问此时此债券的售价最高不能超过多少，才会有人购买。债券价格＝债券收益/利率若人们预期债券价格上升，即未来利率下降（当前利率高），现在人们将买进债券以备日后卖出。也就是人