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证监会主席困惑 　　波澜壮阔的跨年度行情之后，证券市场迎来了较大的调整。表面上看，暴跌是因为管理层频发新股，而究其实质，是由于各部门在资本市场的利益纠葛所致，证监会主席尚福林真是好人难做 　　 　　每逢股市暴跌，人们总会想起证监会主席这个“救火队长”，但现任主席尚福林不是单纯来“救火”的。在集各方力量“成功”解决股权分置这个历史遗留问题之后，曾经被戏称为“上浮零”（即“股指上涨幅度为零”）的他，必将因为股改而载入中国资本市场史册。但此时此刻，尚主席并没有功成名就，因为中国资本市场仍旧面临着重重制度障碍。 　　其一，市场化改革对于行政手段存在着强烈的依赖； 　　其二，作为股市当前的主要矛盾，管理层“过分”追求扩容的总量，而忽视了制度建设； 　　其三，当以上两大制度缺陷无法从根本上解决时，管理层试图通过一些技术手段来掩盖未来风险，这无疑为股市留下隐患。 　　 　　证监会身份尴尬 　　 　　从1992年成立的那一天起，中国证监会的行政烙印就注定了身份的尴尬：这个中国最市场化的市场管理者，同时也是一个政府行政体制下的正部级单位。这种尴尬一直保留至今，并决定了现任证监会主席尚福林的好人难做。 　　一方面，证监会需要尽一切可能按照市场化原则办事，因为这是证券市场未来发展的必由之路。 　　始于2005年的股权分置改革就是希望通过市场化手段重构证券市场的制度基础。在市场化指引下，证监会确定了“统