揭开长虹利润的面纱四川长虹股份有限公司600839是备受国人.DOCVIP

揭开长虹利润的面纱 ？ 　四川长虹股份有限公司600839是备受国人瞩目和尊重的一家上市公司。截至2000年12月中旬，其销售收入（自上市起）已突破800亿元，其中主要产品彩电的销售量已达4500万台，即每6个中国家庭中就有1个家庭拥有长虹彩电。与此同时，长虹公司的资产总额在2000年底也已超过160亿元，股东权益总额超过了130亿元，而该公司自1992年以来的8年间净利润累计已近100亿元。无论是业务扩张的规模，还是会计利润表现，给大家讲述的都是一个成功的故事。 　　但是，现实的经济生活就像长虹所生产的液晶显示器的镜面一样，观察角度不同，结论往往大相径庭。只要我们从股东价值的角度来审视长虹公司的价值创造史，就会发现原本光彩夺目的形象骤然之间变得黯淡无光。站在股东价值的立场来看，这其实是一个不无伤感的故事。无论是谁，显然都不会认为这是一个令人愉快的结论。 　　两种利润语言 　　从会计报表上看，长虹公司自上市以来每年都在盈利。1997年，长虹的净利润更是达到了26亿的高峰。但次年开始，长虹的盈利表现却开始掉头向下、节节下滑：1998年骤跌至20亿元，1999年更是跳水式暴跌到了5亿元，到2000财年，长虹的净利润已经滑落至不到3亿元的水平了。 　　如果换成从EVA的角度来观察，长虹的财务表现就更不令人乐观了。尽管从1998年开始以来的3年间，长虹的会计利润水平急转