江苏华西集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.pdf

华西集团2018 年度跟踪评级报告 基本经营 （一）主体概况与公司治理 华西集团前身为 1987 年设立的村办集体企业江阴县华西工业供 销公司，1989 年 4 月变更为江阴市华西农工商实业公司。1993 年 12 月经江苏省体改委苏体改试【1993】334 号文批准，组建设立江苏华 西集团公司，注册资本 12,192.90 万元，由江阴市华士镇华西新市村 村民委员会 1 （简称“华西新市村村委会”）全资投入，公司性质为 集体所有制。2016 年 6 月 22 日，公司完成 “有限责任制”所有制变 更，名称变更为“江苏华西集团有限公司”，并完成工商变更；同时 公司股东新增江阴市华西社区服务中心，截至 2018 年 3 月末，公司 实收资本为 900,000 万元，其中华西新市村村委会出资 899,100 万 元，江阴市华西社区服务中心出资 900 万元，分别持股 99.90%和 0.10%， 华西新市村村委会为公司控股股东和实际控制人。 公司按照《公司法》及相关法律法规和现代企业制度要求，建立 了较为规范的法人治理结构，股东会是公司的权力机构，董事会是公 司的决策机构；且公司实行董事会领导下的经理负责制，董事会由 7 名人员组成，由股东会选举产生，设董事长 1 名，由董事会选举产生， 设经理一名，由董事会聘任。公司管理层同时兼任村委会职务，主要 中高层管理人员多数为华西村原住村民，具有较强的凝聚力。公司下 属钢铁、化纤、纺织等多个实体企业，涉及的上下游产业链较长，关 联交易量较多，金额较大。随着公司业务规模进一步扩张，多元化业 务进一步发展，组织结构日益复杂，公司管理将面临一定挑战。 （二）盈利模式 公司是集工业制造、金融服务、国内外贸易、建筑房地产和旅游 为一体的大型企业集团和国内最大的乡镇集体企业之一；经营业务包 括钢铁、化纤纺织、材料、商业等多个业务板块，钢铁和化纤纺织业 务板块是公司的主要收入来源,其中钢铁业务板块对公司收入贡献度 维持在 60%以上，钢铁业务产品中钢坯产量占比 53%以上；其他业务 1 原名为江阴市华士镇华西村村民委员会。2010 年11月，经江阴市地名委员会批准，华西村更名为华西 新市村。 7 华西集团2018 年度跟踪评级报告 板块的经营业务主要包括房地产、仓储、旅游、物业、物流与包含投 资担保、典当、小额贷款及融资租赁等的金融业务，业务较为多元化， 对公司毛利润贡献较大。 公司未来继续实施多元化经营战略，对冶金、纺织、化纤等工业 企业在保持原有产能的基础上，提高技术水平、产品质量及完善服务 体系，实现稳健可持续发展；对旅游、金融投资、仓储物流、海工海 运、商贸流通等现代服务业，加快调整，加大发展投入，提升服务业 利润贡献率。同时，公司将实施资本经营战略优化产业结构，充分利 用已有的财务公司、投资担保公司、小贷公司、村镇银行和上市公司 等金融服务工具和资本市场融资平台，采用收购、兼并、控股、参股、 资产重组等多种方式，积极参与 PE、煤矿、铁矿、煤气田等上市和拟 上市公司的股权投资及资源类项目投资，提升公司的核心竞争力。 （三）股权链 截至 2018 年 3 月末，公司实收资本为 900,000 万元，其中华西 新市村村委会持股 99.90%，为公司控股股东和实际控制人。截至 2018 年 3 月末，公司下属全资及控股子公司共有 294 家，其中江苏华西村 股份有限公司（股票简称“华西股份”，股票代码“000936.SZ”）为 1999 年 7 月在深圳证券交易所挂牌交易的上市公司；截至 2018 年 3 月末，公司持有华西股份 39,163 万股，持股比例为 44.20%；累计质 押股份数量为 29,800 万股,占华西股份总股本的 33.63%，占其持有 华西股份股份总数的 76.09%。 8 华西集团2018 年度跟踪评级报告 2017年3月14日，华西股份发布 《关于终止2016年度非公开发行A股股票并撤回申请文件的