山东招金集团有限公司主体与2018年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 山东招金集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 跟踪期内，山东招金集团有限公司（以下 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 简称“公司”或“招金集团”）作为国内大型黄 债项信用 金生产企业之一，继续保持在资源禀赋及技术 跟踪评 上次评 债券简称 余额 到期兑付日 水平等方面的综合竞争优势，黄金资源储量进 级结果 级结果 18 鲁招金 一步增加，黄金采选核心业务收入持续增长， 10.00 亿元 2023/04/23 AAA AAA MTN001 并维持较高的毛利率水平。同时联合资信评估 评级时间：2018 年7 月25 日 有限公司（以下简称“联合资信”）也关注到行 财务数据 业竞争激烈、黄金价格波动较大及公司短期债 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 务占比高等因素对公司信用基本面可能产生的 现金类资产(亿元) 39.36 41.76 44.06 43.85 不利影响。 资产总额(亿元) 438.22 485.24 489.36 511.49 公司持续进行的资源整合收购及改扩建项 所有者权益合计(亿元) 158.56 160.96 183.13 183.28 短期债务(亿元) 165.65 214.21 194.15 192.54 目的完工投产有望增加公司资源储量，提升公 长期债务（亿元） 39.33 24.21 32.09 51.64 司生产能力，对公司的信用基本面形成较好的 全部债务(亿元) 204.98 238.42 226.23 244.18 支撑。联合资信对公司的评级展望为稳定。 营业收入 (亿元) 398.45 441.66 361.67 87.79 综合评估，联合资信确定维持山东招金集 利润总额 (亿元) 5.40 7.84 8.27 1.57 团有限公司的主体长期信用等级为AAA ，评级 EBITDA(亿元) 25.15 26.62 25.97 -- 经营性净现金流(亿元) 8.46 22.56 28.49 0.53 展望为稳定，并维持“18 鲁招金MTN001 ”的 营业利润率(%) 7.34 7.72 8.66 7.75 信用等级为AAA 。 净资产收益率(%) 2.07 2.32 3.46 -- 资产负债率(%) 63.82 66.83 62.58 64.17 优势 全部债务资本化比率(%) 56.39 59.70 55.27 57.12 1. 作为中国主要的黄金生产企业之一，公司 流动比率(%) 67.23 63.40 64.23 70.92 持续进行外部收购，并推进周边和深部探 经营现金流动负债比(%) 3.68 7.77 10.77 -- 矿，丰富的黄金资源储备为公司长期发展 全部债务/EBITDA(倍)