山西焦煤集团有限责任公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.pdf

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穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员  固定支出规模较大,存在一定资金压力。公司未来将进 一步延伸产业链,且每年保持较大的固定支出规模,存 在一定资金压力。  债务规模逐年上升,短期债务占比较高。截至 2017 年 末,公司总债务为1,378.35 亿元,规模较大,其中,短 期债务占比 59.18%。同期资产负债率达到75.32%,已 处于较高水平,公司面临一定的流动性压力。 3 山西焦煤集团有限责任公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系;本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按 照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了勤勉尽责和诚信义务,有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部 评级程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年。债券存续期内,中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布。 4 山西焦煤集团有限责任公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 跟踪评级原因 2.6% ,电力行业煤炭消费量与2015 年基本持平。 2017 年,随着去产能政策的执行,高耗能产业景 根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国 气度回升,全社会用电量同比增长6.6%至6.3 万 际将在债券的存续期内每半年或每年进行定期跟 亿千瓦时,增幅进一步扩大。2017 年全国发电量 踪评级或不定期跟踪评级。本次评级为定期跟踪 为6.4 万亿千瓦时,同比增长6.5% ;其中由于全 评级。 国来水整体偏枯,水电释放一定发电空间,火电 基本分析 发电量同比增长5.2%至4.6 万亿千瓦时,电力行 业煤炭消耗量同比亦有所上升。但长期来看,国 近年来煤炭主要下游行业增速放缓,未来宏 家能源结构的调整以及环保要求的日益严格将压 观经济增速的持续放缓和环保政策趋

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