因子模型系列之估值类单因子有效性考察.pdfVIP

证券研究报告 | 金融工程 专题报告 估值类单因子有效性考察 2018 年1 月28 日 因子模型系列之四 为解析每个因子的特性及其与超额收益之间的关系，本报告在我们搭建的因 单因子单期收益与累积收益图 子模型框架下，对估值类因子进行了各项指标的测试。这些测试包括单调性测试、 卡方独立性检验、单期与累积收益估计、t 统计量走势、波动量能和因子同向持续 月份等，并分别作图进行了展示。  估值类因子单调性测试采用分层组合累积收益图，可以较为粗略而直观地检 验因子收益的相关性和单调性，可以作为线性回归方法的辅助观测手段。 