中国恒天集团有限公司2018第一期中期票据债项信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

恒天集团主体与2018 年度第一期中期票据信用评级报告 发债情况 本期票据情况 恒天集团已于2016 年在银行间市场交易商协会注册了总额为 40 亿元的中期票据，分期发行，其中第一期 （2016 年度第一期 ）20 亿 元人民币已于 2016 年 10 月发行完毕，本期为第二期 （2018 年度第 一期），发行金额 20 亿元人民币，发行期限 5 年，票据面值 100 元， 采用簿记建档、集中配售方式发行，到期日按照面值兑付。本期票据 采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本，最后 一期利息随本金的兑付一起支付。 本期票据无担保。 募集资金用途 本期票据拟募集资金 20 亿元，将全部用于偿还银行借款。 基本经营 （一）主体概况与公司治理 恒天集团是隶属于国务院国有资产监督管理委员会（以下简称 “国务院国资委”）监管的国有独资大型企业集团，也是唯一一家以 纺织机械制造与供应、纺织原料贸易为主业的大型中央企业。截至 2018 年 3 月末，公司注册资本为 32.57 亿元人民币，国务院国资委 是公司的实际控制人。 恒天集团拥有 3 家上市公司，其中经纬纺织机械股份有限公司 （以下简称“经纬纺机”，股票代码：000666.SZ ）为深市A 股上市 公司；恒天凯马股份有限公司（以下简称“凯马股份”，股票代码： 900953.SH ）为沪市B 股上市公司；恒天立信工业有限公司（以下简 称“立信工业”，股票代码：00641.HK ）为H 股上市公司。 2017 年 6 月 29 日，恒天集团发布《中国恒天集团有限公司重大 资产重组公告》称，经国务院国资委批准，恒天集团整体进入国机集 团，成为国机集团的全资子公司。 公司不设股东会，实行国务院国资委领导下的董事会负责制。公 司是国务院国资委 19 家董事会试点企业之一。2006 年 12 月 18 日， 7 恒天集团主体与2018 年度第一期中期票据信用评级报告 国务院国资委启动了公司董事会试点工作，组建了董事会，建立了比 较完善的法人治理结构。 在生产经营管理方面，公司为优化集团管控，搭建了纺机、贸易、 重工、新材料和房地产子集团，通过推进子集团内部管理整合、业务 整合与产权重组，实现对三级子公司的管理与决策。在财务管理方面， 公司制定了一系列管理办法与制度，逐步推行资金集中结算与统一管 理。在风险管理方面，公司出台了《风险管理暂行办法》，明确了组 织机构、管理职责和工作机制，全力推动公司的风险管理工作。由于 公司下属子公司众多，各个企业经营情况差异较大，公司经营管理和 资源整合的难度较大，通过子集团建设与内部管理整合，公司的集约 化管理水平将得到提升。公司未来将继续做强主营业务，进一步提升 自身竞争力。 （二）盈利模式 公司业务包括纺织机械、纺织贸易、商用车和金融信托四大主业， 可细分为纺织贸易、新型纤维材料、商用车及重工机械、地产和投资 六大业务单元。纺织机械研发、制造和销售业务是公司的核心主业， 其综合实力在国内纺织机械行业处于领先地位，是品种最全、规模最 大的纺机企业。 （三）股权链 公司建立了较为规范的法人治理结构，截至 2018 年 3 月末，拥 有二级子公司 22 家，三级以上全资及控股企业 100 家，分布在国内 22 多个省、市、自治区及境外近 21 个国家和地区。公司实行以资本 为纽带的母子公司结构，公司代表国家依法对所属子公司的国有资产 进行管理。下属子公司负责生产经营，所属子公司为独立法人，依法 享有民事权利，独立承担民事责任。 （四）信用链 2017 年末，恒天集团负债总额继续上升。截至 2018 年 3 月末， 公司总有息债务为 390.10 亿元，其中短期有息债务占总有息债务的 比重为50.46%，短期偿还债务压力较大；长期债务集中在 1 ～3 年。 根据公司提供的由中国人民银行征信中心出具的《企业信用报 8 恒天集团主体与2018 年度