通信行业：流量红利下的赛道选择.pptxVIP

目录一、人口红利→流量红利的投资赛道切换电信产业第一阶段——人口红利期人口红利期（2002-2008）——最佳赛道：中国移动、中兴通讯电信产业第二阶段——流量红利期（2009-2018至今）3G→4G：无线基站配套产业链，强投资周期属性、成长性差流量红利期（4G建设至今）——赛道比较：CDN数据中心光模块信息传送设备流量加速拐点——2013年，流量红利→推升云计算浪潮北美云计算赛道比较：云服务云计算网络设备≥光模块IDC=CDN面向5G：应用端发掘从中轻度流量走向重度流量；终端侧光学、射频新机遇二、5G云计算：产业展望与投资建议2电信产业第一阶段——人口红利期图1：电信产业第一阶段——人口红利期1997年底中国移 动上市，1998年 初中兴通讯上市2008年，3G网络建设大规模启动1994年，中国建设第一张2001年底：中国手机用户首次超7年5倍用户增长2007年底，手机用户5.5亿户，普及率42%；GSM网1.2亿，达到10%2008年底6.4亿，接近的渗透率50%的渗透率。手机用 户发展 初期手机用户 发展规模 成长期用户渗透率10%手机用户 发展成熟 期用户渗透率50%本土电信设备业“农村 包围城市”的生存期华为、中兴引领，本土 电信设备业追赶欧美资料来源：中国工业和信息化部统计，海通证券研究所3人口红利期——最佳赛道：中国移动、中兴通讯运营商：中国移动（H）上市21年， 累