我国上市公司治理中的中小投资者保护问题分析-analysis on the protection of medium and small investors in the governance of listed companies in china.docxVIP

I 摘 要 1967 年，伯利和米恩斯在其著名的《现代公司与私有财产》中提出了公司内部 的经营权与所有权相分离而产生的代理危机，由此发展了一种关于公司治理的理论， 并引发了公司治理研究的学术热潮。在分散的股权结构下，代理冲突的主要表现为 管理者激励与投资者保护间的博弈。但随着比较研究样本国家的扩大和程度的深入， 我们发现现实世界与伯利和米恩斯的描述不太一样，即使是在规模最大的企业中， 完全的两权分离只是一个概念与神话。 从全球范围看，内部人控制引发的代理冲突不仅仅是英美传统意义上公司经理 与分散投资者间的利益争夺，也不仅仅是控股股东和中小投资者之间的代理冲突。 而是更深层面上的基于产权界定上的一种博弈。自然，力图在一个逻辑一致的框架 中，对于不同代理问题引发的内部人控制与中小投资者保护问题的比较研究就成为 本文选题的目的。并希望能把它运用到对转型期中国企中小投资者保护的研究中去。 遵循这一研究路径： 开始主要提出了本文所涉及问题的背景及其相关研究的文献综述，就此指明本 文的学术兴趣和希望能有所突破的方向。接着，将就文中相关的概念进行阐释，并 建立起一个逻辑一致的产权理论框架。力求把我国内部人控制与外部投资者保护的 问题纳入到这个逻辑框架中，以期对问题获得更全面的理论和实践层面上的认识是 笔者着力要突破的地方。针对以上的分析，并结合我国特殊情况，做出结论并提出 建议。 关键词：投资者